2011年4月30日 星期六

中國南車(601766)重大合同公告

證券代碼:601766(A 股) 股票簡稱:中國南車(A 股) 編號:臨 2011-026
證券代碼: 1766(H 股) 股票簡稱:中國南車(H 股)
中國南車股份有限公司
重大合同公告
 

本公司及董事會全體成員保證公告內容不存在任何虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏,并對其內容真實、準確、完整承擔個別及連帶責任。
 

本公司於近日簽訂了若干項重大合同,合計金額約 73.3 億元人民幣,具體情況如下:

1.本公司全資子公司南車株洲電力機車有限公司分別與廣州地鐵公司、武漢地鐵集團簽署了價值 26 億元人民幣、8 億元人民幣的地鐵車輛銷售合同。
 

2.本公司全資子公司南車株洲電力機車研究所有限公司與華能赫章風力發電有限公司簽訂了價值 2.1 億元人民幣的風力發電機組銷售合同。

3.本公司全資子公司南車長江車輛有限公司、南車眉山車輛有限公司與內蒙古華遠焦化運營有限公司簽訂了總價值 3.6 億元人民幣的敞車銷售合同。


4.本公司全資子公司南車長江車輛有限公司、南車二七車輛有限公司與內蒙古華遠現代物流有限責任公司簽訂了總價值 5.3 億元人民幣的敞車銷售合同。


5.本公司全資子公司南車南京浦鎮車輛有限公司、南車四方車輛有限公司、南車成都機車車輛有限公司與鐵道部各相關鐵路局簽訂了總價值 5.7 億元人民幣的客車修理合同。
 

6.本公司全資子公司南車南京浦鎮車輛有限公司與格魯吉亞鐵路公司簽訂了價值 2.1 億元人民幣的動車組銷售合同。
 

7.本公司全資子公司南車南京浦鎮車輛有限公司與阿根廷聯邦計劃、公共投資及服務部簽訂了價值 5.4 億元人民幣的客車銷售合同。

8.本公司全資子公司南車戚墅堰機車有限公司、南車洛陽機車有限公司、南車成都機車車輛有限公司與鐵道部各相關鐵路局簽訂了總價值 11.9 億元人民幣的各型機車修理合同。
 

9.本公司全資子公司南車戚墅堰機車有限公司與阿根廷聯邦計劃、公共投資及服務部簽訂了價值 3.2 億元人民幣的機車銷售合同。上述合同總金額約占本公司中國會計準則下 2010 年營業收入的 11.3%。
 

特此公告。
 

中國南車股份有限公司董事會
 

二〇一一年四月三十日

資訊來源:上海證券交易所

2011年4月26日 星期二

風派部隊加入戰團,團攻371!

炒友 Blog:調整完成北控水務闖 3.1元


2011年04月27日
港股假後未能更進一步,恒指挫 130點,報 24007,料與聯儲局開會以及今日賣地有關,惟大勢仍然偏好,可趁低買貨。

北控水務( 371) s逆市走強,升近 3.6%,報 2.61元。股價今年 2月高見 2.99元後,以平行下降通道作調整,昨以光頭陽燭升至短期降軌, MACD重現牛差距, 9RSI更率先升破中期降軌,調整料已完成,股價隨後突破的機會甚大,以升破下降通道計,目標可見 3.10元。

水是內地的一大難題,污水處理和食水不足,必須盡快解決。在「十二.五」規劃中,與水利相關的投資多達 2萬億元人民幣。北控水務的業務正是處理污水和供水,正處於高速增長期,前景看好。

集團去年營業額增 2.67倍至 63.48億元,股東應佔溢利亦大增 1.66倍至 5.12億元。然而業績於 3月尾公佈後,股價卻不升反跌,其中一個原因,相信是因為期內毛利率大跌 12個百分點,減至 18%,令投資者產生疑問。

毛利率大跌,主要是期內營業收入組合有變所致,期內 BT(建造及移交)項目對營業額的貢獻由前年的 5%大增至去年的 72%, BT項目的平均毛利率僅為 9%,遠低於其他業務平均的 42%,故拖低整體毛利率。

污泥處理業務可憧憬

其實北控水務的經營相當出色,污水處理 服務及供水服務毛利率仍能分別維持 62%及 39%,兩者營業額亦分別上升 34.5%及 24.8%。集團目前共有 47座水廠,其中 42座提供污水處理和再生水服務,其餘 5座則為供水廠。集團亦以 BOT(建造-營運-移交)的方式興造水廠,目前有 16座水廠興建中,落成後將可為集團帶來穩定的收益。

除了繼續擴張主業規模,集團亦加大投資於海水淡化、污泥處置、水環境綜合治理等方面。污泥處置是環保的其中一個重要課題,可望成為集團未來的另一支柱業務;至於海水淡化,由於內地水源不足,淡化海水作飲用水應是一條出路,亦有望成為集團的增長亮點。

買賣策略: 2.65元或以下買入,目標 3.10元,止蝕位 2.50元。


中國南車海外擴張探路

2011年04月25日

資料來源: 21世紀經濟報

到成熟市場去,與成熟者競爭。是中國高鐵必然選擇的道路。

  今年1月份,鐵道部的總規劃師鄭健在鐵道部發佈會上指出:將整合各方的力量,形成合力,把中國的鐵路,“尤其是高速鐵路的品牌”打出去。

  儘管中國高鐵在短短幾年內就成為世界第一,但走出去,推出中國的高鐵技術標準、推出中國的產品、建設和運營的管理模式,也意味著一場與高鐵成熟國和技術領先企業之間的競爭大考。中國南車行情,資訊,評論集團正走在這條路上。

  挑戰“前輩”

  中國高鐵異軍突起,但一齣國門,面臨的乃是來自技術產品發達成熟的競爭者。正如中國南車和GE組成的“中國隊”所面臨的。

  2010年12月,南車與通用電氣(GE)簽署合作框架協議,中國南車與通用電氣旗下的GE運輸系統集團共同投資5000萬美元,在美國成立合資公司(雙方各持股50%),在美國本土合作製造高速列車、中速動車組和城市軌道交通車輛。

  “合資公司有望成為首家為佛羅裏達州和加利福尼亞州兩個高鐵項目提供高鐵技術的美國製造商。”

  GE副董事長賴斯彼時表示,一旦上述美國兩個高鐵項目拿到資金開始招標,合資公司就可快速採取行動,且雙方會將合資企業的業務範圍擴展到美國境內的其他項目和美國以外的市場。

  如今,儘管佛州的高鐵計劃擱淺,美國整體高鐵項目資金面臨進一步被縮減的風險,對於期望在美國拿到高鐵訂單的海外公司而言,仍需一場激烈的競爭。

  2010年9月,時任美國加利福尼亞州州長的施瓦辛格在訪問上海時表示,他希望中國企業報價,參與加利福尼亞州準備于2030年開通的高鐵網路的建設及融資。此舉卻引發法、德兩大高鐵大國的不安。

  法國交通國務秘書布斯羅很快就表示,法國希望歐洲國家能夠加強高速列車的合作,迎戰積極尋求出口高鐵的中國。

  “發明高速列車的國家無法繼續出口,實在令人遺憾。”他說,“如果歐洲不能夠團結起來迎戰中國的競爭,很可能會遇到麻煩。我衷心希望這樣,否則我們的中國朋友就會贏得市場,我們很難再趕上去。”

  因為他們同樣看到,中國已躋身參加巴西裏約熱內盧至聖保羅鐵路線,和阿根廷布宜諾斯艾利斯至科爾多瓦鐵路線的建設工程。

  為此,法德兩國已經成立了一個由工業界、鐵路公司和公務員代表組成的工作小組,來研究可能的聯合行動。

  另一大“新幹線”國度日本也開始坐不住。今年3月8日,東日本旅客鐵路公司 (JR東日本)社長清野智在一次發佈會上表示,將積極響應加利福尼亞州的高鐵建設項目。

  “我們能夠在技術上為其提供幫助,並對該項目很感興趣。”他直言不諱。

  JR東日本以與川崎重工業和住友商事等組成的日本企業聯合體,或者單獨進行投標,並計劃向美方提議引入一種能夠從高鐵線路線直通原有鐵路線的微型新幹線系統。該系統目前已被運用在秋田新幹線和山形新幹線的線路上。

  “三先三後”戰略

  動車組,後出口350公里時速動車組;先行土建,後出移動設備;先合資企業,後獨資企業。這既可合作互利,也能規避知識產權糾紛,風險公擔。”

  “中國南車在海外市場這一塊,其實目前並不是很大,很多只是有意向而已。”南車集團相關人士告訴記者,“我們的目標是:到‘十二五’末期,海外市場佔到整個營業收入比率至少20%。”

  “南車的國際化經營,經歷了目標從粗略到清晰,實力從弱小到壯大的歷程。”該人士向記者指出,這一過程可歸納為“四個轉變”。

  尚未經過時間的檢驗,這是中國高鐵目前與人競爭的短板之一。日本新幹線自1964年運行至今,46年來零事故,經受住考驗之外,也于無形中鑄就了品牌。

  對此,作為中國高鐵海外戰略的兩大排頭兵企業、已將海外市場發展納為“十二五”重要目標的中國南車集團和北車集團,採用遞進方式擴張。

  同濟大學鐵道與城市軌道交通研究院教授孫章先前指出:在海外行時,中國高鐵可實行比較穩妥的、和我國經濟方針一致的“三先三後”戰略。

  “先出口較成熟的250公里時速

  一是初步實現了出口貿易由起步到快速發展的轉變;二是實現了出口產品由零部件為主到整車為主的轉變;三是實現了出口地區由發展中國家到發達國家的轉變;四是實現了運作方式由國際貿易到國際化經營的轉變。

  細化至高鐵國際化,南車則選擇了最有效而便捷的方式——尋找優質合作夥伴。

  “GE與中國鐵路在美國的合作不僅局限于高速鐵路,還包括其他軌道交通技術在美國市場的推廣發展。”

  GE公司內部一位管理人士告訴記者,“GE在汎美地區先進的製造和供應鏈管理能力,以及對美國鐵路市場的深入了解,結合中國南車在高、中速動車組以及城市軌道交通裝備領域豐富的開發及運用經驗,雙方的合作將在美國建立一家技術領先的軌道交通裝備企業。”

  無獨有偶,2010年,中國北車(601299.SH)也與阿爾斯通簽署戰略合作,共同拓展國內外城市軌道交通及海外高鐵市場。

  2010年,中國北車國際業務收入達到44.87億元,佔全年總營業收入的7.2%,同比增長96%。

  4月11日,中國北車副總裁高志在業績說明會上表示,公司國際業務保持高速增長,預計到2015年,公司國際業務將佔總營業收入的20%以上,軌道裝備產品將全面進入澳大利亞、巴西和中東歐等國際市場。

  撬動全球產業紅利

  值得注意的是,當GE和阿爾斯通向東、南車河北車向西,中外高鐵裝備企業彼此關注彼岸的商機,產業鏈上的其他相關設備供應商們,則同時關注著兩家客戶的一舉一動。

  比如,全球唯一能夠給客戶提供液壓、氣動、密封、機電一體化和電腦傳動控制解決方案的製造商派克漢尼汾。

  今年3月,派克漢尼汾執行副總裁兼運營官Tom Williams來華時,特意體驗了一把滬寧高鐵。他告訴記者:“中國高鐵的發展很喜人,乾淨、快速,操作簡單,我很喜歡”。

  他更喜歡的是,在時速高達380公里的京滬高鐵上,是派克漢尼汾提供了開關門系統、空調系統,剎車系統的解決方案。

  而中國高鐵,還要走出海外,包括他的老家美國。這意味著,派克漢尼汾或許還能搭上不斷走向全球的高鐵便車,分享包括其老家美國在內的更寬廣的產業紅利。

  Tom Williams告訴本報記者:“中國南車和GE已經建立合資公司投資美國市場,我們在中國高鐵出口上的合作方式也許並不直接。但GE作為我們最大的客戶之一,隨著它的成功,也意味著我們有更多的成功機會。”

  他還表示:“美國在1950年代便形成洲際高速公路網路,或許很難複製中國發展高鐵的熱情和模式。但是一些區域如美國東海岸,從波士頓到華盛頓人口密集的地方,還是有發展的傾向。”

  按照目前各國公佈的規劃,預計到2024年,全球高鐵總里程可達4.2萬公里,意味著國外2010~2024年的高鐵修建計劃將達1.9萬公里 左右;2020年前,海外高鐵投資將超過8000億美元,其中歐美發達國家的投資額為1650億美元,帶動其他產業創造的市場規模達7萬億美元。

  中國高鐵,顯然正在成為撬動這一市場的重要力量。
 

趁恐慌,補回南車(1766)!

早前買入的中國南車(1766)已於公佈業績前沽了,不過出貨位不算是很靚,只是$9.1矣...而那一段爆發力,最終升至$9.3,所以今次出貨的  Timing 有些早左!


同很多股一樣,此股也是〔見光死〕,雖然公司派了一份不錯的成績表:


《公司業績》南車<01766.HK>首季純利增長1.65倍

中國南車(1766)周六在上交所公佈按照內地會計準則編製的季度業績,今年第一季的營業額為201.16億元人民幣(下同),比去年同期增長61.61%;而純利則為9.46億元,比去年同期大幅增長165.69%。
中國南車董事長趙小剛日前接受路透社訪問時表示,預期未來五年的營業額能保持每年20%的增長率。
 


中國南車(1766)無可置疑地是一隻非常不錯的股,長期看升,大漲少回的股票!


但現時股價早已反映了很多未來的好消息,因此已不是好像先前一樣,玩〔鬥坐〕,看誰坐得定!


如果大家留意開這個BLOG的內容,都知道我先前是只有〔買〕,而絕少〔沽〕,直至股價升至$11.X時,才一鋪過沽清!


現時此股的策略是〔長期關注,短線操作〕,當股價跌至某些位置就趁低吸納,而當股價上升的速度〔過快〕的時侯,或可先走一轉!


即是說現時的策略是〔炒〕,不是〔坐〕!


今次〔見光死〕事件,是好正常!


一者,股價上升已反映了業績好的預期.


次者,自上次本人〔及時〕追入後,突然惹來很多〔旁述員〕忽然又轉軚唱好,但他們永遠都是股價升了一段才可始〔推介〕!


但我不喜歡〔 旁述〕,而喜歡〔估〕!只有〔估中〕,才有心機再去〔估〕!


今天如我所〔估〕,真的有人〔獲利回套〕,玩倒水直插製造恐慌時,先入了第一注,股價為$8.77!


所以我的策略是同市場玩〔相反〕!


我不清楚這次是能否〔撈底〕成功,而結果最後都是事後先至知,但如果股價再跌,我也會再下注加碼,因為跌至$8.7樓下,對無論是短,中,或長線來說,都是有不錯的〔值博率〕!也可以這樣說,上升的空間大過下跌的空間,而上升的可能性是大過下跌的可能性!






YOKI WONG

2011年4月23日 星期六

251名學生飲〔蒙牛〕中毒!

持有2319的要小心了...






黑心紅薯粉珠三角通街賣

廣東黑心食品愈揭愈多,珠三角民眾防不勝防。中山市質監局前日破獲黑心薯粉工場,赫然發現奸商以平價粟米粉加入墨汁、檸檬黃、增白劑等染色,再用工業石蠟 增加口感,大肆製造假薯粉。現場起出五噸假薯粉,但已有至少四十五噸產品流出市面。令人驚訝的是該工場證照齊全,場主更大爆類似工場在東莞多達數十間,因 競爭過於激烈,才搬至中山生產,網民齊聲炮轟當局執法不力。



由番薯製作的薯粉麵食在內地甚受歡迎,本港街頭近期興起的酸辣粉也用薯粉。但中山市有黑工場以平價粟米粉加料冒充,有民眾食用後出現嘔吐及肚瀉。中山市質監局接報後前日行動,前往港口鎮鋪錦村查封一間粉麵工場,發現場內空地正晾曬大量薯粉,但粉條表面顏色亮麗,情況異常。

每噸省逾二千元

質監人員進入工場搜查,發現場內有十多個水池,粉條浸在一片烏綠色的水中,傳出陣陣惡臭,水池旁邊則放有多個裝有黑色液體的水桶,周圍蚊蠅橫飛。在工場倉庫內,粟米粉堆積如山,另放有十多包精製石蠟,包裝上寫有「僅限工業使用」,唯獨不見番薯粉。
據工場負責人羅某供認,所謂「紅薯粉」由粟米粉製成,經自製染料染色,再加入工業石蠟增加粉條韌度,營造口感。據他表示,染料是在半公升水中,加入一瓶蓋的墨汁及一勺檸檬黃,如要製作墨綠色薯粉,就加入一勺果綠;製作白色薯粉則加增白劑粉。

質監局形同虛設

羅某稱,按此製法,每噸薯粉成本可節省逾二千多元,而自二月投產至今,已有四十五噸紅薯粉流入珠三角各地市場。中山市質監局調 查指,該工場去年底以「中山市詳明食品有限公司」名義註冊,持有營運執照、生產許可證及衞生許可證,並在今年一月經質監局到場檢驗後,准予生產。質監局稽 查分局局長郭潮群辯稱,工場在申請證件時未有問題,是取證以後才違規生產。
假薯粉曝光後,輿論怒斥當局執法不力,令黑工場走向全國,又諷稱當局經常提醒消費者購買前要細心分辨,是代表質監局已形同虛設。另外,國務院前日發出通知,要求嚴打食品非法添加行為,對故意違規企業處以嚴厲經濟處罰,負責人不得再從事食品相關行業。

競爭大逼搬中山 東莞黑工場逾30間

中山市查獲假薯粉工場,更踢爆案中案,原來類似問題在東莞更得人驚。工場負責人供稱,原在東莞生產,因當地競爭過大才搬往中山,工場負責人更大爆,目前在東莞仍有多達數十間同類工場。東莞過往亦曾查出類似問題食品工場,惟屢禁不絕,遭輿論指是「養魚執法」。


工場負責人羅某原籍湖南,因當地薯粉麵食盛行,認為有利可圖,遂在去年初前往廣東東莞市設廠。「東莞這個行業(假薯粉)太火爆,競爭太殘酷。」據他 表示,類似工場在東莞至少有三十多間,全用墨汁等製作薯粉。營運半年後,由於始終獲利不多,羅某去年底遂搬到中山生產,至前日被當局查封。

網民指當局有意放縱

東莞過往曾有類似食品問題,市質監局去年十二月抽查河粉、瀨粉等麵食,發現有人以陳米、霉米經化學漂白劑漂白,製作含二氧化 硫、黃霉曲素等致癌物麵食,全市河粉合格率僅得百分之七。同年五月,則查出以罌粟穀浸製含嗎啡的滷水鴨頸,問題食品屢禁不絕。有網民直指東莞往往待問題食 品出事後才高調行動,是有意放縱,主要是為了謀求更多罰款。

致癌石蠟 石油直接提取


石蠟、增白劑等物質可致癌,早被禁用於食物,惟仍成為奸商常用添加劑。其 中,石蠟是由石油當中直接提取,在提取過程當中會產出多環芳烴及稠環芳烴兩種致癌物質。人體攝入石蠟後,還會造成腹瀉等腸胃疾病。另因工業石蠟含有鉛、 汞、砷等重金屬,經人體吸收後,會導致記憶力下降、貧血等病徵


螢光劑難以分解

螢光增白劑屬於增白染色物料,內地目前已明例禁止用於在食品包裝染色。螢光劑被人體吸收後難以分解,會加重肝臟負擔,而且有醫學臨床實驗指,螢光物質可致細胞變異,成為潛在致癌因素。

檸檬黃是水溶性合成色素,在內地是用量有嚴格限制的食用染料。人體如果長期或一次性大量食用檸檬黃超標食品,可能會引起過敏、腹瀉等症狀。檸檬黃並會在體內蓄積,對腎臟、肝臟產生傷害。

2011年4月22日 星期五

戰略論壇:中國水企四巨頭暢談水業未來

來源:中國水網

“十二五”期間,水務領域面臨怎樣的機遇與挑戰;中央一號文件為水務企業帶來了哪些發展良機;新機遇下,領先企業如何確立發展戰略;中央企業怎樣實現職能與利潤的均衡,國字軍又如何在資本市場大展身手……




2011城市水业战略论坛  从左至右:清华大学水业政策研究中心主任、中国水网顾问总编傅涛博士,中国水务投资有限公司董事长王文珂,首创集团总经理刘晓光,北控水务集团董事局主席张虹海,中环保水务投资有限公司副董事长张超


3月24日,中國水網與清華大學聯合主辦的第九屆城市水業戰略論壇上,中國水務企業第一軍團的四位當家人中國水務投資有限公司董事長王文珂、北控水務集團董事局主席張虹海、首創集團總經理劉曉光、中環保水務投資有限公司副董事長張超齊聚一堂,暢談企業發展之路。

水務行業迎來空前發展機遇

談及“十二五”期間的發展前景,四位領軍人物一致表示,隨著一號文件的落實和“十二五”規劃綱要的出台,水務企業得到了前所未有的發展良機。

劉曉光表示現在無論是污水處理廠的升級改造,還是整個運營服務市場的開放空間都已提上日程,圍繞水的價值鏈打造及投資空間的拓展更得到政策、市場的積極響應,水企的發展機遇毋庸置疑。

改革開放三十年來,在追求經濟高速發展的同時,企業生產成本外部化,環境包袱被丟給社會,一定程度上加重了環境領域企業的成長負擔,張超認為,在整個戰略調整的大背景下,不合理的東西正被逐步修正,這給包括水在內的行業帶來一個巨大的發展機會。同時,我國的城市化、工業化進程仍處於上升階段,一定程度上也為水行業的發展拓寬了市場空間。

當前全國六百余座城市中,超過四百座面臨缺水困境,王文珂分析,隨著城市及其周邊的水源無法滿足當地需求,大規模的跨區域、跨領域調水迎來了發展良機;同時,城市對水質的要求逐年提升,為企業在供水及污水處理領域打造專業化團隊提供了良好機遇;再者,城市對體制改革尤其是公用事業改革的要求迫切,這也就給水務企業參與城市建設拓寬了道路;資本市場、社會公眾對水務行業的廣泛認可也為水企的快速整合加速發展提供了有力支持。

張虹海坦言,“環保產業是一項奢侈品”,經濟不發展到一定程度很難有所發展。現今,我國經濟高速發展,百姓在享受經濟成果的同時開始越來越關心自身的生存環境和生活質量,客觀上為水務行業的發展打造了良好的外部環境。再加上城市化進程的不斷發展,水務行業的市場前景自然被看好,“做水既為現在的老百姓造福,也為子孫後代造福,能做這樣的工作我們覺得自豪”。

迎接新的發展機遇的同時,四位領軍人物也表示,水價束縛、競爭加劇等問題也給企業的發展帶來挑戰。如何在新形勢下迎難而上,突破自身瓶頸是各家企業共同探討的關鍵。

首創:力爭下好資本這盤棋

作為水務行業的領軍旗幟,首創的每個動作都影響著整個行業,資本市場的表現更成為眾所矚目的焦點,面對質疑,董事長劉曉光坦言,有困惑更有信心。

水行業由國家管控,是一個准壟斷的行業,價格是影響企業發展的關鍵因素。但我國的定價並非如英法那樣實行自動調節機制,水的價格特別是自來水的價格不能隨便上漲,可隨著人工費、設備費、電費的抬升,基本不變的水價不可避免地增加了企業的生產成本,無法掙脫的價格束縛自然又對企業的收益率產生影響。

面對這一難題,劉曉光提出,要在價值鏈上多做文章,多角度提升回報率。在“綜合投資城市運營商”的定位下,首創將全力打造“水的價值鏈、服務鏈”,以水業務為主體擴大規模、強化運營,深入挖掘設備制造、環保藥劑、固廢處理等相關價值鏈條,增強核心競爭力,全面提升自身經濟效益,通過資本運作加快並購重組步伐,在咨詢、技術、管理等方面作進一步的突破,力爭成為具有世界影響力的民族水務環保企業。

中國水務投資:借政策東風促業務發展

六十年來,中央一號文件第一次直指水業,這無疑給水務市場注入一劑強心針,四萬億的水利發展投資更給水企帶來新的希望。

王文珂分析,政策貫徹幾年後,取水、調水等基礎設施將變得越來越好,區域性的工程面貌會得到很大的改觀,水務企業的外部環境將越加簡單與清晰;另一方面,一號文件對水資源的嚴格控制極大的推動了水資源的精細化管理,這就對打造一支更專業的運營團隊提出新的要求;文件對河流納污總量的限制也給污水廠的處理能力、排放標准提出新的任務,總體來看,一號文件對供水、污水處理企業營造了良好的外部環境,更好的把握機遇實現自身發展是擺在每一個水企面前的重任。

“十二五”期間,中國水務投資將以“供水”為中心開展工作,將目光集中於城市水源工程、調水工程、城市供水系統等,並逐步涉及污水處理、海水淡化及水務行業相關的產品制造領域,“下定決心做好每件事情”。王文珂認為,即便未來通貨膨脹加劇,只要在基礎領域占有優勢,穩定的產業前景自會吸引更多的資本進入,市場發展空間無限。

中環保:央企的責任與利益


“能源危機之後,我們下一個面對的恐怕就是水危機”,中環保水務投資有限公司副董事長張超坦言,危機面前,央企的責任與利益愈發凸顯其重要性。

作為中央企業,中環保有責任和義務推動水行業的發展和進步,未來的發展上,公司在水務板塊將以“半經營性半公益性”為主,通過企業的行動喚起公眾、社會對水資源的珍惜,並借助社會化的手段,通過資金技術的投入提高污水處理程度,讓公眾擁有更清潔的水。兩年前的冰凍災害時,湘潭地區兩百多萬個水表被凍壞,春節臨近,中環保直接拆除所有水表不收水費,所有的損失由公司承擔,“無條件滿足老百姓基本生活需要也是央企義不容辭的責任”。

同時,作為企業,追求盈利是永恆的目標。“沒有效益就沒有競爭力”,中環保也將逐步展開多元發展步伐,力爭在區域市場範圍裡做深、做透,關注存量、增量,一體化解決節能問題、環保問題。通過在長三角地區的節能環保示範園區,引進歐洲先進技術,實行一體化經營。加大基礎設施建設,關注關乎國計民生的投資,提高集約化經營能力,保證集團的穩定經營和現金的順暢流通,在履行央企義務的同時追求企業利潤。

北控:最大的挑戰源於自身


近兩年來,水務市場發展勢頭強勁,外部的激烈競爭、水價定價機制的束縛都影響著企業的發展,眾多挑戰之中,北控水務集團董事局主席張虹海坦言,“北控的最大挑戰來源於我們自身”。

在正式進軍水務行業之初,張虹海就曾表示限制集團發展的兩大挑戰一是資金一是人才,隨著公司的成功上市,資金問題得以緩解。隨著多領域業務的發展,人才問題倍加凸顯。“走綜合發展之路”是北控發展的大方向,污水、供水、海水淡化等多領域的發展需要更加堅實的人才儲備和技術支撐,人才瓶頸已成為公司前進道路上的最大障礙。加強科技和人才投入是北控接下來的一大發展戰略,同時加強企業文化建設,打造自己的、成熟的、向上的企業文化,通過這種文化來凝聚人、吸引人。“革命尚未成功,同志仍需努力”,張虹海表示,在中國的水務道路上,北控還有很長的路要走。

“抓住機遇,多元發展”已成為水務巨頭們的共識,借政策東風,實現投資多元化、業務多元化,打造水務主行業之外的上下游產業鏈,拓寬業務領域,勤練內功、避免惡性競爭,未來五年,水務行業的第一方面軍自會拿出更漂亮的成績單。

中國擬恢復審批新核電項目

資料來源:新報

日本311大地震後發生核災難,令全球聞「核」色變,內地亦隨即暫停審批新核電項目。不過,內地傳媒昨引述資深核專家指出,中國有可能於8月份恢復審批新核電項目。

國家核電技術公司(State Nuclear Power Technology Corp.)資深專家、前國家核安全管理局副局長林誠格稱,政府可能在8月份公布一項核安全計劃,屆時政府或將恢復審批新核電項目。


事實上,當日本發生核電站爆發危機後,中國隨即宣布凍結新核電項目的政策,當時有9個待批的核電項目受到暫停審批的影響。


當時有消息指,在完成新安全規範和原子能法的制訂工作後,相關計劃有可能延期至2012年初,由於當時德國及美國也在重新審視核電發展計劃,中國的凍結政策震撼了整個核電行業。所謂的新法規,則包括覆蓋從賠償責任到安全及透明標準等各個方面,是對現行法規的補充。


然而當時中國核能行業協會(CNEA)副秘書長馮毅曾表示,中國發展核電的方針中長線堅定不移,然而核電開發在兩三年內有可能放慢節奏。

2011年4月21日 星期四

東方電氣:核電中場休息火電或擔重任 推薦評級

2011年04月21日 19:39 來源:中郵證券


綜合毛利率提升,公司業績超預期:公司2010年實現營業收入380.8億元,同比增長14.62%,較2009年18.88%的同比增速略有下滑,歸屬上市公司淨利潤26.8元,同比增長67.68%,基本每股收益1.286元,較2009年0.784元的水平增長63.96%。公司新能源和水電環保板塊毛利率分別上升4%和6%,核島設備30%的高毛利率是推動新能源板塊毛利率上升的主要動力,水電設備毛利率上升是推動水電環保板塊毛利率上升的主要動力。2010年公司綜合毛利率為20.22%,較2009年的17.19%提高了約3%。

在手訂單充沛,東電“家裡有余糧”:2010年公司新增訂單500億元,至2010年底,在手訂單1400億元,按照公司2010年營業收入380億元計算,目前在手訂單能夠滿足公司超過3年的生產。從新增訂單變化來看,公司明顯較為側重具備高毛利率的新能源和工程服務業務板塊。但以火電、核電常規島、燃機為代表的清潔高效發電業務作為公司收入占比最高的業務板塊,未來一段時間仍將在訂單構成中占據明顯的優勢。

後福島時代,核電中場休息以待下半場發力:截止2010年底公司核電方面在手訂單約400億元,足以滿足公司未來兩年核電方面產能的消化,從而安然度過福島核事故造成的國內核電發展的一個短暫的“冬眠期”。我們認為從安全角度考慮,由於AP1000堆型目前尚無在運電站,所以福島核事故將會明顯延後AP1000大規模上馬時間,將從兩點利好公司,1、提高CPR1000堆型的數量;2、為公司技術轉型提供緩衝期。

支撐公司下一階段業績高速增長的動力在哪裡?:我們注意到2010年由公司制造的世界首台超超臨界1000MW直接空冷機組在寧夏靈武發電廠正式投產。“十二五”期間,大型火電基地將開工建設1.93億千瓦,其中明確規定需要使用空冷技術的裝機容量為1.61億千瓦,共計投資約5781億元。其中設備投資約3166億元。目前國內能夠生產大容量空冷火電機組的僅有東方電氣(600875)、上海電氣(601727)和哈動力三家,其中上海電氣和哈動力空冷機組的最大容量僅達到600MW,技術上的優勢有望轉化為毛利率上的提升。另外,2010年核電常規島設備和燃機毛利率均處於低位,分別為5.09%和5.7%,從毛利率上升空間上來看,仍具備較大的上浮空間。該板塊業務毛利率的迅速提升將有可能成為公司2011年業績快速增長的主要動力。

盈利預測與估值:預計公司2011、2012、2013年EPS分別為1.75元、2.07元和2.42元,對應動態市盈率分別為15.49倍、13.05倍和11.19倍,維持推薦的投資評級。

風險提示:1、火電基地開工緩慢導致毛利率提升低於預期;2、國家核電發展目標大幅降低。

提升投資功力 首戒依賴傳媒

文章出自:黃國英先生

日本地震,倏忽逾月。地獄變天堂,恐懼轉貪婪,財富大幅轉移。當時曾在報紙專欄寫過:「要做到客觀抽離,應盡量避免過份倚賴大眾視像傳媒…日常生活小習慣,同樣會左右投資決定。」事實上,要提升投資力,審視自己接收、分析訊息的習慣,是乏人注意,卻功效甚高的一招。


大難當前客觀抽離


後見之明,當時市場反應,有兩大荒謬之處:首先,地震是三月十一日星期五發生;市場要到十五日,才忽然極度恐慌。更神奇的,是十四日恒指竟開低收高、倒升收市,完全唔驚。再者,後來港人卻比日本人更驚惶:日人深受其害,卻排隊買米;港人隔岸觀火,竟瘋狂搶鹽!





「盲搶鹽」現象,只要理解「獎勵機制」,就會明白傳媒是何等「功不可沒」。傳媒非善堂,賺錢求存,為重中之重:電視 求收視,報刊求賣紙,不難理解。而高收視的新聞,例必撻到爆燈,感情洋溢至極,才能引人注目。至於準確與否,對比收視銷量,只能盡量兼顧。當時本地報紙的 頭版標題:「核恐慌罩東京」、「輻射人四圍飛」、「東日本全毀」,何其扣人心弦,但偏離現實。




回想去年歐債危機時,預言歐元滅亡,報導排山倒海;一年後,歐元兌美元,竟逼近1.5的歷史新高!金融海嘯時,眾大熊人評論員,每天出沒各大傳媒,預言大蕭條將至,誰知樓價反逼近97。01年911,電視每天重播飛機撞入世貿,多少人誓神劈願一輩子不再坐飛機,回教恐怖分子將稱霸地球?結果國泰(0293)創了歷史新高。




當靠視像難知真相


由此推論,當「災難」發生,希望從傳媒報導,了解事實「真相」,評估事件的長遠影響,再作投資決定,等同財務自殺!災難當前,死、傷、慘、痛、哀、愁,基於獎勵機制,必定鋪天蓋地充斥傳媒。就算有看通看透的高人,告訴記者:「其實當年切爾諾比爾事件(Chernobyl disaster),並沒令烏克蘭全滅。核電廠事故,跟核彈爆炸不同,是沒有蘑菇雲的。地球是圓的,而輻射線不懂以拋物線飛上大氣層,再射落鈬香港。輻射塵不會立即飛到香港,因為東京坐飛機來港,都要幾粒鐘,輻射塵應該快唔過飛機…」,基於獎勵機制,能出現在傳媒頭版顯眼位置,機會微乎其微。





無須盲目排斥傳媒報導。存在即合理,人總不能每件事件,都親身到現場理解,總得有記者赴湯蹈火,不畏艱辛,前往報 導。只是凡有重大事件出現,要小心自己的分析,被排山倒海的報導,撻到完全被感性、感覺主導。正如自己寫過:「要做到客觀抽離,應盡量避免過份倚賴大眾視 像傳媒,因為廣播時間有限,只會集中在少數大新聞,兼且畫面有感染力,令觀眾情緒容易去到極端。反而應主動上網,或者多看篇幅限制相對較少的文字傳媒。」 找性格冷靜抽離的朋友分析商量,亦是一法。

領匯(823)將展新一輪升浪!

現時已到4月的下旬了,而領匯(823)又差不多發呆了半年了...

到了6月,又是領匯(823)開始派〔片〕的時間,而按往績,每年平均派息都有十幾個%增長.

大家都知道,領匯(823)的息率是約4厘,這是此股正常的股價範圍.這個息率4厘,以小學生的理解,老師開始教什麼是年利率的時間,都識計,只要本金拿出100大元,假設年利率是4%,那麼1年之後就有104元了!

放錢在銀行就是這樣的,如果你在存款期間提款,那麼好合理地就沒有$4那麼多的利息吧!

但買REIT收息,就可以取巧一點,就是派〔片〕時才走入去!即是平時唔走入去,開飯前先至走入去!

如果隻REIT在6月及12月派〔片〕,那麼5月及11月左右就衝入去,而每次持有2個月,那麼全年合共持有為4個月,即是3份之1年,那麼息率就由4厘上升至12厘!

當然,去銀行提款,係唔駛畀手續費的,最多都是排下隊!

然而,放在銀行的錢,是唔會升值的,計埋通漲,隨時仲要〔眨值〕!

而由於領匯(823)的往績是每年派息上升1成多,所以要保持市場正常的息率,處於4厘的價位,股價也要上升番1成多,所以這隻股每次有〔片〕派的時間,係唔憂冇人去買!

你見過有錢有人唔去執嗎?當然,如果黏住啲米田共,就要看看有幾多$啦!

所以最後決定 收片or 唔收片,理應計埋手續費,沽出的時間都唔駛蝕,除非撞正大跌市.但如果撞正大跌市的話,基本上除了揸PUT之外,隻隻都是四腳朝天,反而領匯(823)唔駛死或死少啲!而另一個風險係領匯(823)減派息,但看似唔會!

由於炒派$的緣故,這隻平時很少〔炒作〕新聞,但卻很多被人〔投訴〕無良之新聞的公司,就會在每年派息前都會有一轉炒上,幅度都是十幾至廿%左右!






YOKI WONG

2011年4月20日 星期三

北水(371)進入臨界點!

先前說過北水(371)開始〔蘊釀〕轉勢...

北水(371)〔蘊釀〕轉勢! 




 

到了今天,股價走勢已到〔臨界點〕(見備註〕:

 圖中A,B兩點都是MACD升穿EMA(9),但由於兩條條都是處於〔平〕而且互相交錯的階段,所以啟示性不大!

而圖中C,D兩點,MACD由低位〔轉軚〕升穿EMA(9), 都觸發一次〔爆破〕

留意時間性,C,D兩點,在〔蘊釀〕當中,接近〔升穿〕

〔爆破〕,而真正〔升穿〕之時,已爆左一段!

看今次又如何?

 

「臨界點」備註:

科學名詞「臨界點」喻瀕爆變亂

【本報訊】臨界點本為一科學名詞,在熱力學中,臨界點乃是可使某種物質以液體狀態存在時最高的溫度,或者在氣體狀態時存在的最高壓力,當該種物質溫度、壓力超過臨界點即變為同時擁有液態及氣態特徵的流體,即超臨界流體。

一觸即爆

心理學上亦有所謂「臨界點效應」的學說,意指一個不斷運動,當身體運動到某個階段,即會感到筋疲力盡,不過當你可以捱過這個階段之後, 你所做的運動即會成為一種習慣,將來再做相類的運動時,即會感到輕鬆和舒暢。臨界點在一般情況下亦可被稱為引爆點或轉折點,意即當事情發展到某一階段或程 度即會發生飛躍性的變化。

中大政治與行政學系副教授馬嶽認為,本港有很多深層次矛盾,包括貧富懸殊、社會流動性低和政制不民主等,再加上政府的政策和決定往 往與民意相距甚遠,令到市民的怨懟日深,不過從政府的施政和行為,他看不出政府已感受到臨界點的存在。他說:「政府依家可以做係虛心納諫、放棄事事以資源 為先的決策模式,不過講真,我唔覺得特區政府做得到。」

 

YOKI WONG

 


 


曹仁超:2011趨勢才是朋友 買股看勢慎防利率上揚

2011年01月21日  (文章備存)


2000年3月28日,恒生指數是18397點;2003年4月25日恒生指數是8331點;2007年10月30日恒生指數是31958 點;2008年10月27日恒生指數是10676點;2010年11月8日恒生指數則為24988點。過去十年來,恒生指數既有大升的日子,也有大幅回落 的日子。


  誰能有如此高的智慧,能捕捉到大市的大上大落呢?誰能事先知道由2003年4月25日開始,股市便不斷往上升,一山更比一山高,即使站在高處也未必高呢?

  2007年10月30日後,又有誰能知道股市不斷回落,低點在2008年10月的10676點,當大家驚惶失措之際,恒指又再次回升了134%。

  買股看勢慎防利率上揚

  投資市場內事後孔明多,誰又是那極少數的事前諸葛亮呢?如果你只是一個普通的投資者,在過去十年裏肯定被這些股市週期(cycles)折磨得疲 憊不堪。例如在2003年4月SARS期間,你怎會相信恒指可上升2.8倍?2007年10月滿街都是股神之時,雖然國務院總理溫家寶說︰「沒有港股直通 車這回事!」當時有多少投資者曾當作耳邊風?而在2008年11月當中國政府宣佈推出4萬億元人民幣刺激經濟方案之時,又有多少人相信中國A股將進入另一 個牛市呢?

  所謂新年展望,只是循例發言,隨俗而已,諸位不必過於認真。例如2010年低點在5月27日的18971點,高點在11月8日的24988點。 請問去年1月時哪一位專家事前能猜得到?既然去年猜不到,今年又怎能預知呢?2010年不是2009年的延續,2011年同樣不是2010年的延續。「趨 勢」才是你的朋友,陪你認清前路。所謂新年展望只是每年1月都必須玩的遊戲,然後在新春再來玩一次同樣的遊戲而已,自然也歡迎各位參與,一起來湊個熱鬧 吧!

  刀鋒上舐血的一年

  2010年香港是炒二線股的一年,2011年則進入「與鯊共泳」或稱「刀鋒上舐血」的時期。看來似危言聳聽,目的是提醒各位注意。

  新興市場的中產階級在迅速膨脹中;反之,在G7國家卻在減少,估計到2030年,11個新興市場的中產階級消費將超過G7市場。

  上述情況令新興市場的樓價上升,G7國家的樓價卻在回落,新興市場第三產業在膨脹,G7國家都在萎縮,因此投資應以新興市場中產階級為對象。

  2010年10月起,美國長債利息在回升,受QE2言論影響,短期內利率仍處於極低水準,支援了2010年的股市及商品價格上升。

  一旦美國短期利率上升,表明美股及商品價格上升期結束,投資者宜小心留意。

  2010年農產品漲價因素不是因為美國QE2,而是惡劣天氣影響。太平洋地區受拉尼娜現象(LaNina)影響而進入冷卻期,反之大西洋地區則 進入和暖期;加上去年兩大火山爆發令大量灰塵進入大氣層,兩極的寒冷空氣可以更容易向溫帶地區進發,令澳洲及俄羅斯出現氣候反常,其他地區如阿根廷、巴 西、委內瑞拉、中國等地的農產品受天氣影響,最少減產10%,形成全球農產品價格上升潮,惡劣天氣將繼續影響2011年的農產品收成。也就是說,要到 2012年天氣才會恢復正常,因此農產品漲價潮在2011年仍會繼續。

金價升幅有限

  上述情況非銀行加息或收緊銀根便可控制,反之金價由去年2月5日的1044美元上升至12月7日的1431美元,升幅達37%。黃金價格已到合 理水準(事前估計是1300美元)。2011年金價升幅估計極之有限,因為在升至1430美元時形成了三個頂,加上同RSI出現背馳,在2011年金價再 上升力量已十分有限。

  去年11月起美國推出QE2的影響又如何呢?

  1994年,日本政府推出第一次量化寬鬆政策後,成功支援了日本股市的上升,但日本房價卻不升。

  1997年8月,日本第二次推出量化寬鬆政策,結果只令日圓出現carrytrade(即借日圓去日本以外的地區投資以賺取利潤),令日圓匯價回落,但日股不升。

  2009年3月,美國宣佈量化寬鬆政策令美國股市上升,但房地產價格卻不升。至2010年11月,美國第二次推行量化寬鬆政策結果,是否會像1997年時的日本那樣,只會令美元回軟及大量資金流向新興工業國,甚至達致氾濫程度而釀成災難呢?

  新興經濟難長久支援復蘇

  美國、歐羅區加英國、日本,三者加起來的GDP達到34萬億美元,佔全球GDP六成左右。來自這三大地區新增貨幣已令全球原材料價格、食物價格 狂升,新興市場的房地產價格及股市也狂升不已。至今為止,上述三大地區經濟仍然低迷;換言之,來自新興國家的投資利潤是無法支援上述三大經濟體系復蘇的。 和香港不同,香港GDP只是中國二十四分之一,中國自然有能力帶動香港的經濟繁榮。但美國、日本及歐羅區加起來佔去全球GDP的六成,新興國家只佔全球 GDP的25%,最後的結果一定是「死馬拖垮活馬」。

  來自QE2的刺激正如90年代科網股熱潮,在熱潮結束前沒有人能阻止股市上升,一旦結束將是另一場災難的來臨。作為投資者可採納90年代股神畢非德的策略,即是「坐山觀虎鬥」,假如你已投身其中,請不要忘記日後「止蝕」。

  畢非德不肯「止蝕」,比亞迪行情,資訊,評論(行情,資訊,評論)(1211)股價從去年4月7日的84元回落至12月28日的39.55元,他仍然沒有止蝕,跌幅達53%。

  畢非德受得了,作為散戶,你受得了嗎?

  聯儲局自去年11月至今年4月的QE2,會動用6000億美元購買美國債券,致令去年6月起的美股又再回升,進入揀股不炒市期。

  但「揀股」向來不易,何況2011年是不值得冒大險的一年,原因是:一、透過減息、減稅及量化寬鬆政策才令美國經濟保持低增長。一旦QE2完成以及2011年底國會不再延長布殊的減稅計劃,今年下半年美國的經濟是否仍可樂觀呢?

  二、油價上升至接近100美元一桶,美國汽油零售價升至3.2美元一加侖,這是大部分美國消費者所難以接受的。

  三、2009年至今,美國房產不升值,只是美股上升。上述情況香港也曾出現,如1998年9月至2000年3月時的情形,最後是香港樓價拖低港 股,並不是港股帶起香港樓價。美國這次的情況又如何呢?目前美國經濟有如「溫水煮蛙」,青蛙仍然能在溫水裏游泳,尚不知死期何時?

  別被指數矇騙

  美國經濟仍在復蘇中,但中國經濟已面對通脹壓力。美國經濟需要低利率去扶持,中國經濟則需要加息去壓抑。如只看指數,美股2010年是跑贏了A股指數,你知不知道2010年有多少只A股升幅超過100%呢?請不要被指數欺騙了。

  1967年如你投資美股,到2007年10月你的財富只上升了十七八倍。同樣資金在1967年投資港股,至2007年10月升值高達342倍1997年7月1日投資港股至今上升了60%,但投資A股卻上升了136%。

  個中原因是1967年起美國製造業工序開始大量外移,令美國經濟出現長達十六年的滯脹期,直到1982年世界經濟進入環球化時代,對美國的電腦軟體、通訊設備、網路等(簡稱TMT)的需求大升,美國經濟才進入另一繁榮期。

通脹猛於虎

文章來自: feng.wang

3月份兩會閉幕時,總理溫家寶曾經說,“通貨膨脹就像一只老虎,如果放出來就很難再關進去”。一個月剛過去,通脹這只老虎就開始了張牙舞爪。

上周五公布的3月份數據,居民消費價格指數(CPI)同比漲幅是5.4%,超越去年11月5.1%的高點,創出32個月新高;經濟增長亦超乎預期,一季度國內生產總值(GDP)同比增幅為9.7%;工業品出廠價格(PPI)為7.3%,也比事先的調查估值要高。面對這3個普遍較高的數據,經濟學界不像統計局那樣樂觀,他們多持擔憂態度。

通脹存有貨幣因素

最令人擔憂的,就是通脹這只老虎現在到底是否已經出籠了。清明前後,政治局常委四處考察調研,溫家寶當時去了浙江,在談到通脹肇因時,他首次承認了貨幣因素。他的原話是,“要綜合運用好公開市場操作、存款准備金率、利率、彙率等多種價格和數量工具,消除通貨膨脹的貨幣因素”。前央行行長戴相龍在博鰲論壇上也表示,主要是貨幣增發導致了物價全面上漲。

導致通脹的原因很多,貨幣增發卻一直是個諱莫如深的話題。溫家寶和戴相龍先後承認這一點,其實是對當前事實無奈的結果。關於貨幣增發有兩個概念,首先是新增信貸,2009年的新增信貸超過了10萬億,2010年這個數有所縮小,但也達到了7.95萬億。兩年加起來近18萬億的新增信貸,超過了以往任何兩個年份的總和。在這個史無前例的數字背後,巨額貸款除去投向了4萬億刺激經濟計劃外,其余的部分,也是占到大頭的部分,多在最終流向了虛擬經濟。

5年新印15萬億鈔票

第二個概念是開機印鈔票。2011年3月末,廣義貨幣(M2)余額為75.81萬億元,同比增長16.6%,比上月末高0.9個百分點,但比上年末回落了3.1個百分點。同期,一季度GDP和CPI的增幅相加為14.7%。兩相比較,M2增速超過後兩者總和1.9個百分點。這個數按一般意義理解,落在了可容忍的超發區間,屬於正常範圍。但往前看,據前央行副行長吳曉靈提供的數據,2008至2010年,M2多數時候增速超過20%,平均下來超出GDP和CPI增幅9個百分點。盡管無法確切測算出這兩年央行開機印鈔票的確切數字,但M2的實際增幅擺在那裡,還是有人毛估出,僅到去年9月,央行超發的基礎貨幣,也就是開機新印出來的鈔票,大約為20萬億。

20萬億是怎樣得來的?根據銀行法,央行並無權增發鈔票,但是,央行事實上有一個不斷執行的增發機制,即中國每增加1美元外彙儲備,就按照當前彙率,向國內市場增發等量的人民幣。截至去年9月,中國彙儲數字為2.6萬億美金,按1美元兌人民幣8.7元到6.6元的彙率計算,央行共增發了20萬億元人民幣的基礎貨幣。現在,中國彙儲又激增至3.05萬億美金,即使按6.5的彙率計算,央行也要新印2.63萬億元的人民幣鈔票。據國家外管局的數字,中國彙儲是在2006年10月超萬億水平,再考慮彙率水平前高後低,總量為22.63萬億的新增基礎貨幣中,至少應有近2/3,也就是約15萬億元人民幣是在近5年新印發的。

貨幣濫發導致通脹

人們常說中國流動性太多,甚至泛濫,但流動性到底是多少,始終缺少清晰的數字。18萬億新增信貸,15萬億新增基礎貨幣,這樣兩個大數應該是流動性的主要組成。央行副行長易綱早在1991年就曾提出貨幣化理論模型,解釋為什麼中國的貨幣增長率遠大於GDP增幅與CPI增幅之和。易綱的研究結論是,超量的貨幣最終被商品市場化吸納,如果超量合適,就是高增長低通脹;如果超量過大,首先要遭遇的,就是高通脹。

不幸的是,現在的中國經濟正碰到了超量過大時期。今天的高通脹,實際是前兩年貨幣濫發的結果。當年為刺激經濟,實施寬松的貨幣政策很必要,但問題出在實施過程中,這一政策變成了極度寬松,以至現在覆水難收。而高達3.05萬億的彙儲,其實早已不是幸福,而是一個壓在雙肩上的沉重包袱。更在不好彩的是,眼下的中國,還偏偏碰上了美國又一輪的量化寬松,國際大宗商品幾乎只漲不跌。

由此看,要管住通脹這只老虎,很難!

2011年4月19日 星期二

大市技術性走勢變壞

昨天〔標準窮人〕把〔山姆大叔〕的評級由穩定負面,觸發全球絕大部份股市都有下挫!


而我在寫這篇文章之時,大市已跌了300點,說大市跌看似只是走勢〔旁述員〕!

在此,我當然不是做〔旁述員〕,而是去〔估〕市!這些才是有意義的事!

話明是〔估〕,當然唔會百份百中,但〔估〕都要有一些〔理據〕去〔估〕!


今天恆生指數下跌,從技術上看,恆指的14天RSI今天正式跌穿50,而 MACD亦於今天開始跌穿EMA(9):




以上這幅圖指出有幾個位是最近半年恆指的MACD剛跌穿EMA(9)時的位置,從以往〔賽績〕顯示,當MACD〔剛〕跌穿EMA(9),都好大機會不會即時彈番上去,而是仲有一段仔要插下...


由於恆生指數是受其成份股所影響,而番查之下,很多恆生指數的成份股的MACD都是在剛跌穿的位置,當然有些較〔強〕的,仍然是未跌穿,但已有些〔趨勢〕,而有些〔弱〕的,已一早跌穿!


最近一些2線股開始有一些〔鑊氣〕,如1766,2357,2722等,他們開車之時,在時間上與大市的一線股開始下跌有一些〔吻合〕,而再之前大市股升的時間,這些2線股好像被人點左穴一樣!因此,如果這個推斷是正確,市場的資金來來去去都是那麼多,只是資金輪流炒作矣!而炒作的原則,都是〔舊〕手法,玩炒落後,炒業績!


先前大市很多成份股都已派成績表,而當時是吸引了一些資金去〔炒〕這份小報告,而現時一些2線股開始派成績表,所以好大機會這些資金是〔炒〕小報告及追落後!


如上圖所示,這一波的高位是24468點,由低位22123開始抽上,共上升2345點,按回調一半,恆指見23,295,如回3份之2,即見22904.跌3份之1就不用說了,因為已經穿左!


至於南車(1766)方面,由低位$7.7-$8.1左右見底,平均價當$7.9,按上升15%計,股價見$9.08就差不多了,這個應該是短線客的目標價,當然中長線來說,此股仍然向上看!而為何以15%計,這是沒有得解的,是我用的經驗數字,是用經驗找出來的!

當大市開始出現一些風波的小時間,就會有一些資金慢慢〔轉移〕至一些防守性較高的股份,而一些防守性較高的股份,已有些〔蘊釀〕...


YOKI WONG

2011年4月18日 星期一

200人出席最低工資苦水大會

勞資轟政府懶理飯鐘錢

2011年04月18日

【本報訊】最低工資尚餘不足兩星期便正式實施,但推行細節仍存在極多爭拗。自由黨昨舉辦最低工資苦水大會,約 200名僱主僱員批評政府將飯鐘錢及有薪休息日這燙手山芋交給勞資雙方自行處理極之卸膊,也有大廈業主立案法團代表稱,有法團已大幅提升管理費 5成半以應付保安員的薪金上升,令住戶
苦不堪言。








出席「苦水會」的僱主或打工仔都批評最低工資立法存在極多爭議。本身是大廈業主立案法團主席的張 亞發指,近日得悉有其他大廈因應最低工資實施, 6個保安員月薪要由 6,000元調升至 8,000元,由於法團盈餘不多,每戶的管理費要調升 45%至 55%不等,「家講緊 28蚊水平,第時再調整嘅話,啲小住戶點負擔得起?」


清潔商擬大罷工

環境衞生業界大聯盟召集人甄瑞嫻則說,外判清潔商經常被標籤成無良僱主,實情是公司給予工人的薪酬是限於合約內容,新法例實施後,業界卻自己承受成本上升,「家真係到咗危急存亡之秋」。她指聯盟會於本周三發起示威行動,若當局再無反應就會考慮發起大罷工。

打 工仔也現身表示,很擔心最低工資令他們叫價太高,令一班低學歷低技術的員工飯碗不保。有僱主則直言最低工資會產生漣漪效應,「低層員工加完同上一層人工好 接近,佢哋自然都要求加多啲」。香港美容業總會執行委員會主席葉世雄則指,業界可考慮推出約章簽署,向僱員承諾即使如何調整計算薪酬方法,都不會讓僱員的 薪酬倒退,以消除雙方的疑慮。

勞工及福利局政治助理莫宜端也有出席大會,但只逗留半個小時便離開,被全場報以噓聲。自由黨主席劉健儀則表明,社會上很多聲音都不滿新法例太倉促及爭拗太多,但政府卻要勞資雙方自行解決,「無人會滿意」。


勞工及福利局局長張建宗強調,政府沒有改變法例,休息日和飯鐘錢只是僱用條件,應該由勞資雙方協商解決。

大摩指中國南車仍處增長軌道 重申增持

2011年04月18日

摩根士丹利與中國南車<01766.HK>會晤後發表報告,重申“增持”評級,目標價9.8元,成本股益比率10.3%,長期股本回報率16%。

  大摩認為,雖然鐵道部減少2011-2015年鐵路基建投資總額目標,但南車與擴展鐵路網路更為相關,列車的營運密度亦上升,同時引述管理層預 期2012年收入將超過100億人民幣,2015年則超過150億人民幣,即2011-2012年收入複合增長率最少25.1%,2013-2015年則 為14.5%。 

YOKI WONG:以上100及150的數字應該是打少個0,看以前的資料,公司2012年的收入是1000億,而唔係100億,而2015年應該是1500億,而唔係150億!網上很多來自不同網站都有發出同樣的消息,不過全部都是錯,因為只是抄來抄去,沒有真正思考過,仲要說是什麼〔責任編輯〕!

  由於公司產品組合、技術改善及成本控制,管理層有信心2011年毛利率溫和提升。大摩認為,公司去年大增的一般及行政開支,預期今年上升幅度將較收入增幅低。

 

 

最低工資產生的問題開始發作!

最低工資害慘小僱主


資料來源:新報

最低工資五月一日實施,自由黨舉辦吐苦水大會,多位發言者批評政府推行最低工資過急,條例又不清晰,如不付有薪休息日及飯鐘錢,又被標籤為無良僱 主,令他們大感無奈。有僱主認為政府帶頭為外判員工增加飯鐘錢及休息日薪金,做成壞先例;亦有大廈管理公司東主表示,實施最低工資,會令管理費即時增加4 至5成。   採訪 :靜態組

自由黨舉辦的最低工資苦水會,獲百多名僱主及僱員參加。不少發言僱主均大吐苦水,指最低工資實施在即,但他們仍對條例有很多不清晰之處,直指政府推行最低工資過急。又指如不跟隨政府支如不付有薪休息日及飯鐘錢,又被標籤為無良僱主,令他們大感無奈。

最低工資迫僱主監生吞 

鋁窗裝飾公司負責人張偉泉:「佢係唔係要我哋監生吞?(最低工資)係一個未成熟嘅方案,一聲由6,000蚊升到上9,000蚊,原底10,000蚊個啲冇得加又如何?佢哋會詐我型嗰噃,朋友!

YOKI WONG:即是等於我以麥記都要加,補習社個 Receptionist 都又話要加,跟住補習呀SIR見到個 Receptionist 有得加,於是又要要求加,最後個個都要加!

飲食業聯合總會副會長胡珠:「我知道好多行業,勞資雙方過往一百幾十年都係好和諧合作,經過呢幾個月,同啲員工大家洽商好,家有啲嘢都反口,政府都咁樣做(有薪休息日),你哋真係『無良』,怎樣哄我哋。」


各界商會聯席會議副主席沈運龍稱,如要做良心僱主,就等同迫他們加價,「政府要照顧普羅大眾、低下階層嘅福利民生,就一腳將個波踢畀我哋工商界,好快見到飯盒加5蚊一個,管理費加20-30%,好多中小企係唔係可以突然間承受到百分之30至50增長?」

YOKI WONG:其實香港很多公司,即所謂〔中小企〕,表面上看,從字面上看是〔老闆〕,但實際上是〔自顧人仕〕,而有一些生意是一個人處理不到,才要找一些人合作才可以處理到!於是這個接了生意的 〔自顧人仕〕就被標籤為〔老闆〕/〔顧主〕,而現時香港政府鼓吹的市場自由競爭,而令到很多公司基本是沒有什麼〔利潤〕存在,而所謂的〔利潤〕實質是所謂〔老闆〕/〔顧主〕,實質是〔自顧人仕〕的人工!所以如果一起合作的人,即所謂〔顧員〕受到最低工資的保障,那麼路只有兩個:

第一,加價,將成本轉嫁到消費者身上;
第二,加唔到價,所謂的伙記卻又在最低工資保障之下按理加人工, 即是叫所謂〔顧主〕的人唔好收人工!如果做一項生意,〔顧主〕同伙計一樣要做,而〔顧主〕的人工同個〔伙記〕一樣,甚至更低,而仲要孭風險上身,而又不受保障,仲要標籤為〔無良顧主〕,真係搵隻狗去做!




唉吔僱主慘變無良老闆  

 
香港環境衛生業界大聯盟召集人甄瑞嫻:「點解要話我哋係無良僱主?我哋只係唉吔僱主,我哋如果真係賺咁多錢,我就真係唔會做呢個行業,會去炒樓,唔使咁煩,擔驚受怕,成日俾人攞出嚟鬧。」



YOKI WONG:香港真是有很多行業其實都是冇乜錢賺,不要說我的,我知其他行業的,都是一樣得個做字!所以現時的社會情況,是迫人去〔炒〕的!


出版界僱主葉世雄:「政府要我哋傾掂佢,但係已經label晒冇得傾,萬幾蚊人工嗰位同事都問,你會唔會剋扣我假日錢?剋乜鬼扣?你萬五蚊一個月就萬五蚊一個月,我計你唔計你都係萬五蚊,但係啲員工就入晒腦,話你唔畀就係剋扣!」



YOKI WONG:葉生可能都想唔DO,不過是有〔市場離開障礙〕,所以唔係佢想唔DO就話唔DO,所以鋁窗裝飾公司負責人張偉泉先生說:佢係唔係要我哋監生吞?


亦有大廈管理公司東主表示,實施最低工資,會令管理費即時增加4至5成。





YOKI WONG:我都知有一些單幢的大廈,那間所謂〔管理公司〕都是以大概一萬多些接了一幢大廈的所謂管理來做,而收了那一萬多蚊,就要請個〔食蕉〕睇門口,所以有一些大廈,由於唔夠價,晚上隨時冇人睇場;按以往的工資,一更的〔食蕉〕人工為〔6毫子〕計,兩更已畀人工〔皮2〕,剩番那些錢,又要包清潔,倒垃圾之類,所以有幾多$賺,大話有數計了!如果個〔食蕉〕由原本〔6毫子〕加到近〔9毫子〕一個月,那麼有冇可能唔加管理費?而家行行的競爭那麼大,唔通有好多水位走嗎?


勞工及福利局政治助理莫宜端出席苦水會,向在場人士解釋政府的立場,明白新制度實施需要適應期,而僱主關注的細節,在法例草擬的過程中亦已作考慮。她逗留半小時後離開,離開時現場噓聲四起。

文員月薪八千 

有僱主表明,若要計支持有薪休息日和飯鐘錢,最低工資的總數超過8000元,將不會再聘請學徒或傷殘人士。另外,有僱員擔心,年紀大學歷低的員工會首先被裁,找新工作亦會更加困難,政府是好心做壞事。

美容業僱主關鎮宇表示:「(學徒)由一張白紙,我要教佢,我可唔可能用6,000至8,000蚊人工,或者更高嘅人工請佢?咁呢堆人到最後咪失業?」


YOKI WONG:先前,我在跑馬地黃泥涌一個單幢式的大廈有一單工程,那個呀伯的人工是5千幾蚊一個月,點解佢要走去這裡每天坐12個鐘呢?原來這個呀伯當年已70多歲(雖然唔似,看起來只有50多歲吧,香港的男人真襟老!),已沒有人會請,所以唯有在此地〔食蕉〕!而那個呀伯同我說,這間公司(管理公司)都是貪我幾千蚊人工,年紀大走唔甩,先至請我之麻,如果公司出得7,8千蚊,梗係請個後生好過我啦!由於呀伯有〔自知自明〕,所以佢亦預期,佢會因最低工資的實施,焗住要〔退休〕!如果呀伯有條件〔退休〕,一早就〔退〕左了,唔好以為〔蕉〕好好食,坐12粒鐘,對住四幅牆,同做監躉冇乜分別,所以呀伯最後都要北上番鄉下了,但以香港的制度,上了大陸,生果金又冇埋,拿綜緩,交埋租之後唔知食乜!真係慘!


經營運輸公司的梁先生稱,業內行佣金制,一年內有五至六個月為業務高峰期,司機薪金一定高於最低工資,但在淡季,如復活節假期,他們安排不到工作給司機,不知應否繼續支薪,「迫我哋行業洗牌,重新執過晒所有合約」。


亦有中小企負責人批評,最低工資實施後,清潔工人月薪也有9,000元,現時月薪8,000元的文員,可能會因此而辭職。



另外,雜工何女士:「你試諗一下,自己做老闆,負擔大咗,好自然就要裁員,裁乜嘢?裁我哋呢啲年紀,好容易搞到我哋冇得做,希望佢唔好搞咁多嘢囉!」
 

殘疾者怨人工因加得減

最低殘工資下月實施,殘疾人士可決定接受工作能力評估,或維持現有工資。有殘疾人士團體表示,已收到20至30宗求助個案,指有僱主在答應支付時薪28元的最低工資時,卻要求殘疾僱員減工時,或由全職變兼職,涉及私人機構和社會企業。

失明女車衣加薪減工時

失 明的苑玲,在盲人工廠當製衣女工,每天工作八小時,月入約4200元。近日她的僱主要求她在最低工資實施前簽署新的工作安排和準則,收入並無增加:「這個 當然不公平...新合約要削減我嘅工時,削減我嘅雙糧,同埋削減我嘅勤工(獎金)。僱主答應給我28元(時薪),但他削減我的工時,變相左減右減,便與我 現在的人工打和,沒有分別。」


一半攞綜援金額達三億


爭取殘疾最低工資聯盟發言人羅偉祥稱,他們近日收到20至30宗殘疾人士求助個案,包括被要求減工時,或由全職變兼職,涉及私人機構及社會企業,有殘疾僱員因害怕被炒而不接受評估。



他又指,現時殘疾僱員可以選擇繼續受聘於現有薪金。
如果不願意,僱主又不提供最低工資,僱員就要啟動法例中的工作能力評估,再計算薪金。他希望現職的殘疾人士可以豁免評估機制,由政府補貼,令他們可以受惠於最低工資,享有跟普通人同等的權利。


理大應用社會科學系講師張超雄估計,全港有近13000名殘疾僱員受最低工資影響,推算若有一半僱員因新例影響被解僱,他們轉而領取綜援的金額會高達三億元。


YOKI WONG:以上咁多問題,應該要〔請教〕〔你焯人〕罷番平佢,總之此人的立場就是企在所謂的草根階層一面說話, 並不是企在〔道理〕的一方!

他時常一見到一些對佢班客有一些不利的情況,就有理冇理把他們的顧主扣上〔無良〕的帽子!

顧員的老闆是誰?
顧主是也!

顧主的老闆是誰?

客人是也!

所以所謂的老闆,其實都是一件產品或服務,由〔生產者〕轉到〔消費者〕的夾心階層!

只不過〔顧主〕是 〔顧員〕的上家,而〔顧主〕的上家是〔顧客〕,所以〔顧員〕叫 〔顧主〕落牌的時候,〔顧主〕也要叫佢上家〔顧客〕落牌,而所謂的〔顧員〕其實自己也是扮演〔顧客〕的角式!

在這場3人麻雀上,基本上只是一個循環,而在這張麻雀檯上,3家都有3家的難處,而最著數的是誰?
就是在旁觀〔抽水〕的,即〔地主佬〕!

所以無論3家牌邊一家贏,邊一家輸都好,食梗的,都是打麻雀抽水的!問題不是出於3家其中一家身上,而是在抽水抽得深唔深的問題!

朱總理有一句明言:先打老虎後打狼!
而〔你焯人〕只是做到:

不打老虎不打狼,幫隻花貓去打羊!
無他也,因為這些人就是他的真正老細,沒有草根,何以有〔你焯人〕?

YOKI WONG

群益證券:中國南車動車組將進入集中交付期

  中國南車2010 年凈利潤YoY+51%,機車、動車組、城軌地鐵車輛和新產業銷售收入皆實現大幅增長。2011 年,預計國內鐵路建設仍將維持大資本的投入,高速動車組的交付將進入高峰,公司業績預計將隨之大幅增長。預計公司2009-2011 年EPS 分別為0.300 元人民幣(下同)和0.380 元,YoY 分別增長40.24%和26.76%。2011 年A、H 股P/E 為25 倍和23 倍。評級為買入,目標價為A 股9 元,(2011 年30x);H 股9.3 港元(2011 年26x)。 
  2010 年業績回顧:中國南車2010 年完成營業收入649.09 億元,YoY+39.91%;實現凈利潤25.31 億元,YoY+50.85%,EPS 為0.214 元,低於我們預期,主要為報告期內公司經營費用支出和資產減值計提超出預期。計劃每10 股派現金紅利0.4 元。全年綜合毛利率為17.61%,YoY提高1.2 個百分點,主要為公司機車和動車組產品銷量快速增長,帶動整體毛利率的提升;同期公司三項經營費用支出超過80 億,YoY 增加25億,費用率合計為12.42%,較去年同期提高0.5 個百分點。 

  南車在國內動車組、地鐵市場佔有率領先: 報告期內,公司新造機車、動車組和城軌地鐵車輛數量YoY 分別增長31%、90%和58%。截至2010年底,南車共交付高速動車組360 標準列,佔中國在線運營高速動車組總量的65%,而在累計已簽訂單市場中佔比超過60%;同時在城軌地鐵車輛市場近四年平均市場佔有率也在60%以上。


  公司在手訂單充裕,確保未來增長:目前公司在手訂單總額超過1000億元,其中動車組訂單約佔7 成,今明兩年在京滬高鐵等客運專線相繼通車的情況下,動車組產品將進入集中交付期,有助於整體毛利率的提升。2012 年,南車計劃實現1000 億元的銷售收入。 

  預計公司2011、12 年營收將分別達到869.17 億元和1060.65 億元,YoY分別增長33.91%和22.03%;實現凈利潤分別為35.50 億元和45.00 億元,YoY 分別增長40.24%和26.76%;EPS 分別為0.300 元和0.380 元。2011 年A、H 股P/E 為25 倍和23 倍。評級為買入,目標價為A 股9 元,(2011 年30x);H 股9.3 港元(2011 年26x)。

2011年4月17日 星期日

海通國際:建議投資者增持東方電氣 看31.5元

我們繼續建議投資者增持東方電氣,並把目標價修訂至31.50元,相當於2011年預計市盈率18倍,較行業的平均市盈率13.5倍高35%,此溢價亦是東方電氣過去兩年相對於同業市盈率的平均溢價。

東方電氣2010年業績超出我們預期,營業額及純利分別躍升15%及55%至人民幣376億元 及人民幣26億元。核電、水電及工程業務表現改善是營業額增長的主因。據管理層所述,純利增長令人驚喜,則主要受惠于原材料價格穩定、成本控制措施奏效, 以及利潤率較高的新能源業務的收入貢獻增加,帶動整體利潤上升所致。

新能源業務方面,由於風電和核島設備銷售的利潤率改善,帶動該業務的毛利率由2009年的 17.8%大增至2010年的21.8%。風力發電機組的利潤率較高,主要因公司延遲確認收入,于完成240小時的試運期後才把銷售額入帳所致。因此,預 料2011年風電業務的利潤率將會下降,管理層相信核電的經濟規模效益改善,將繼續擴大利潤率。核電業務的利潤率正在改善,且貢獻比重增加,應有助抵消預 期風機利潤下降的趨勢對整體新能源業務的影響。

年內,東方電氣的發電設備產量合共達34,511 MW (其中5,440.5 MW來自水輪發電機組、26,673 MW來自汽輪發電機組、2,397.5 MW來自風力發電機組、20,505 MW來自電站鍋爐、32,844.4 MW來自電站汽輪機),按年增加13%,亦使該公司繼續成為全球產量最高的發電設備製造商。管理層于2011年的產量目標為38 GW,按年增幅達10%。

與多元化的發電設備生產商同業相似,東方電氣2011年的核電訂單送交情況應不會受影響,因有關核電項目已獲得政府批核,但于日本發生核電危機後,中國核電的未來發展仍然不明朗,今年的核電設備新訂單或會減少。

2010年的新增訂單約為人民幣500億元(高效清潔能源設備、工程和服務、新能源設備,以及水電及環保設備分別佔43%、28%、25%及4%),截至2010年底的訂單金額為人民幣1,400億元,相當於公司2010年營業額的3.7倍。

該公司將繼續滲透海外市場,尤其是印度及非洲等人均發電裝機容量較低的地區。出口訂單佔東方電氣2010年新訂單的22%及截至年底手頭訂單的16%。

北水(371)〔蘊釀〕轉勢!

有很多〔炒友〕,都很喜歡〔突破〕後才追入!


對!股價正在〔爆上〕時才追入,唔駛〔捱時間〕,而且唔駛〔博〕,唔駛〔估〕!股價上升正是處於〔現在進行式〕,即 Present Continue Tense!


缺點是:


1.要時常〔捕住〕個市!
2.要求要〔身手敏捷〕!
3.股價通常已升了一段!
4.有中〔回馬槍〕風險!


由於我都不是時常可以〔捕住〕個市,因我不是〔全職〕炒股也!


因此,我的操作是要找出將近〔爆上〕之前,就入定貨,等〔爆〕!即是〔博〕佢開 Future Tense !


所以就一定要看〔趨勢〕了!


只有長線掌握每隻股票〔爆發〕一段的時間,才可以有不俗的回報率,如上一年,我的全年回報就有5倍!如果只是〔齋坐〕,我看全年回報率,應該是去唔到這個數字!


我是〔看長線〕,但並不是〔坐長線〕 !


我有十幾廿隻股票是〔長期關注〕,但不是〔長期持有〕!


〔持有〕,是要看時機,即是看〔TIMING〕!


股票的股價有上有落,當然基本因素好的,都是會〔反覆上升〕,反之,基本因素不好的,自然是〔反覆向下〕!但無論最後是向上還是向下,都是會〔反覆〕!


因此,很多時我看好的一隻股票,我也會加一句:


前途是光明的,路途是迂迴的!


今次說的北水(371),是我〔長期關注〕的股票,不過今次我是第一次買入,因為我看只股開始有〔蘊釀〕轉勢之趨勢!


很多一線的國策股已轉勢了,我看是 Present Perfect Continue Tense!


最近幸好地,是把握了中國南車(1766)轉勢前一刻才〔及時〕買入.


而今次隻北水(371),是有可能轉勢,因為是有一個〔趨勢〕!


當然,不是百份百中,因為我買的是 Future Tense,並不是很多〔風派〕,只是說 Present Continue Tense 或 Present Perfect Continue Tense!


最怕的是〔風派〕上有些手腳慢的,只是說 Present Perfect Tense,所以這些人,很多時被市場稱之為〔大光燈〕!


言歸正轉,看看圖是否有這個〔趨勢〕先:




在基本因素層面,水業仍國策受惠的股份,而此股過往的成績表也顯示出高增長的企業!然而,這早已成為市場的〔預期之內〕,而且此公司的現金子彈已用得差不多,所以預期藉著收購母公司的速度會放慢,所以股價〔先前〕的上升的幅度不算很大!

不過,最近該公司曾向匯豐,恆生,農行及星展等借了13億,當時已令股價在消息當天上升了5%!而最近,母公司北控(392)副主席兼行政總裁張虹海於日前透露,北水(371)正開始申請發〔人債〕!

何以公司借錢,股價會升呢?
 
因為北水(371)這間公司收購了母公司很多資產後,可用的現金子彈已不多,所以市場預期藉著收購母公司的速度將會放慢,而借錢的行動,也暗示這間公司將會再有收購母公司資產的行動,也意味著公司的盈利再會加快上升!

因此,最近也要密切留意該公司的動態!


YOKI WONG




招證香港:給予東方電氣買入評級 看為37港元

     2010年產量穩定增長:2010年東方電氣發 電設備產量達到3451.1萬千瓦,較上年增長18.86%。其中水輪發電機組18台/544.05萬千瓦,同比增長9.9%;汽輪發電機48台 /2667.3萬千瓦,同比增長19.7%;電站鍋爐47 臺/2050.5萬千瓦,同比下降7.4%;電站汽輪機78台/3284.44萬千瓦,同比增長20.9%;風電機組1596台/239.75萬千瓦,同 比增長112.2%。
  
新能源產品佔比繼續提高:在2010 年實現的營業收入中,高效清潔能源佔比54.23%,新能源佔比25.31%,水能及環保佔比7.87%,工程及服務業佔比12.59%。截止2010 年末,公司在手訂單超過1400 億元人民幣,其中:高效清潔能源佔63%、新能源佔16%、水能及環保佔10%、工程及服務業佔11%。在手訂單中,出口項目佔16%。 

國內外市場並重:在傳統能源領域,由於國內火電和水電裝機容量增速開始下降,東方電氣開將加快開發國際市場。在國內市場上東方電氣集中力量發展核電、風電、抽水蓄能、燃氣發電等新能源產品,並均取得市場領先地位

核電設備產品將保持快速發展:2010 年東方電氣承接的臺山EPR 核島設備、常規島汽輪發電機組製造進展順利;AP1000 海陽等項目前期生產技術準備按計劃推進;紅沿河、寧德、方家山、福清、陽江等項目核島設備、常規島汽輪發電機組進入製造高峰期。東方電氣2011 年和2012年核電設備的交貨計劃不會受到福島核電站事故的影響,2013 年以後的核電設備生產將視國家發展核電政策的變化而做出調整。


盈利預測與評級:我們預計東方電氣2011-2013 年的每股收益為人民幣1.56 元,1.91 元和2.30 元,公司未來3 年複合增長率為21.3%,新能源產品收入佔總收入的比例將保持在30%以上。我們按2011 年市盈率20倍計算,目標價格為37.0 港元,給予“買入”評級。

昔日文章:最低工資可行嗎?



差不多一年又過去,現時最低工資最終都落實,並很快就實施了,看看一年前我的看法....

當時文章上很多〔預期〕已在今時今日〔浮現〕了,尚有些〔好戲〕再後頭...

而家先重溫一年前的文章內容,再前瞻下將會發生乜事... 

以下是一篇於10年5月6日在 新浪 發表的文章: 

最低工資可行嗎? 

很奇怪吧,乜 Yoki Wong 不是只講股票嗎?


錯,其實我跟本唔係淨係想談股票,只是因為大家在 Yahoo 知識+ 認識我,而我為求貪分數及採用率,才被人當了我是其中一個成日談股票的人!


看標題,如果你係醒字派,已知道我的意思是〔最低工資〕是行不通的!


其實,我很早以前,已想表達我自己的看法,但一直都沒有什麼機會...最近文章又開始寫番多了,又想表達下我的見解!


現時,最低高資已進入立法訂價階段,言下之意,已是代表〔最低工資〕將會實行 ,問題只是在價位上著墨!


勞工團體吹緊水,說要$33!!


我十分明白他們認為$33的工資,才能達至所謂養到一個家的標準!!


問題第一,是不是所有人都至少值$33/小時?


每個人的工作能力是有很大的不同,就以本人的行業裝修為例,聽說工會訂下,三行裝修工人的工資,公價是每天$800!


但是不是每個師傅都值$800呢?emotion


當然,有些手腳快,頭腦靈活,懂得自行處理問題的,這些人能替公司做到$1000銷售價值的工作,換言之,公司聘請那位師傅,就可以賺取利潤$200大元/天,未計公司其他支出!!


但是,這些工人是屬於少數一族,通常這些人都不是選擇打工的,這些人會想自己可以賺多些,變成判頭,更醒的,可能就是裝修公司的老闆!


砵蘭街街車佬的經典口頭禪:曉飛曉〔未〕,點會跟你?
註:〔未〕是廣東話〔未水〕的意思,即游水!
所以全句的意思是,又識飛又識游水,點會打你工呀?言下之意即是打得你工,硬係有些少問題!


因此,剩下來肯打你工的,你亦不要希望可以在這個伙記身上,撈到很好的油水,因為肯死做難做的,通常這些人都是唔識轉彎;識轉彎的,亦唔會同你好博,他們能計算自己的工作量,每天控制到自己做到什麼銀碼,老闆又唔會炒我,自己亦不用太操勞,做夠價多少少就算了!


裝修佬的俗語:這些人屎忽袋住把拉呎,樣樣都度住度住


所以,那些好識〔走精面〕的伙記,你亦很難再他身上賺到錢,因為佢每場頭馬,都是贏個〔短馬頭〕給你,所以咪以為伙記真的可以幫你賺到錢!
那麼,你又為何要請他們呢?


因為有以下幾個原因:


1.就是地盆多,自己做唔晒
2.香港租貴,個個客都要快交貨,所以一定要請人,俗稱:〔林〕人堆;〔林〕疊高的意思,廣東話
3.自己跟本冇時間做,因要跟工程...
4.很多老闆其實只是識講,其實是唔識做,做一定要靠伙記!
5.裝修涉及很多專業及技能,極少人可以學齊十八般武藝,範範都精!


就是以下這些原因,伙記也睇死老闆的死穴,所以伙計都是在 HRM(人力資源管理)中,是對公司有一定的 Power !!


有一年,小弟接了非常多的工程,當然要大量招聘人手,當市靜的時候,人求事,不難找到好的師傅,所謂〔好〕的定義,是他們能為你賺到錢!!


當市旺的時候,形勢就轉了,就是〔事求人〕!! 這時,找客容易,找師傅難!!
這些能幫老闆賺到錢的,就是第一線〔伙計〕,通常這些〔伙計〕是很少唔夠工開的,因為其他老細一接到工程,一定會找一些幫得到手的先行!


但手作仔的工作,一個人是做唔到兩邊的,做得你,做不到他,當第一線的 〔伙計〕用完,就要開始用第二線的,通常叫得第二線的,賺錢能力已是次一等,老闆通常在一線〔伙計〕用完,才會找這些工人開工,通常請到二線的,公司實際在這個伙記身上賺到的,已是很少,甚至是0!


如果全香港有過萬宗成交,基本上可以說,所有裝修佬都有工開,即是代表有一些三四線的師傅,平時好日都冇乜人叫佢開工,但忽然〔紅〕起來,變成搶手貨!


同炒股一樣,先炒藍籌,再炒二線,跟住三線,如此類推...所以當五線股忽然〔當炒〕,大家明白將會發生什麼事嗎?


那 些人收$800/日人工,基本上是做唔到〔正常價位〕下的要求,即是話他們是做唔夠價,他們很多時只能替公司做到$600左右的工作,即是說,公司是要每 天虧本百多元給這些人,但你亦會請那些工人,因為工程接到後,都要按工程的合理時間交貨,所以有一些〔手腳慢〕,〔濫干充數〕之輩,就會在這個情況找到工 作了!


註:正常價位的意思是指市場上一般承接這項工程,大多數的行家都是報緊這個價錢!


很多公司為了唔駛蝕本,只有兩個可能性,第一.就是在收費上加價,即是將這些〔伙計〕的 Inefficency 轉嫁給消費者,第二,就是公司提早唔接單,直接向客交待人手唔夠!


在這個實例中,可以見到,老闆的眼睛是雪亮的,你估老闆會唔會唔知邊個伙記做到野,邊個可以幫公司賺到錢,邊個會同公司倒米?


在這個例子中,$800所謂裝修工人的公價,就是市場上的所謂〔最低工資〕,無論你請個好醒的,都要八舊,雖然佢唔撈你;請個好Q死蠢的,也要八舊,雖然你唔會請佢,除非當你在絕望的時候!


市面上,的而且確,是有一些人,跟本在最低工資在$33的情況下,是唔夠價的,那麼將會有以下的情況發生!


第一,就是老細炒了他,因為$33自然會有一些更好條件的人來爭這份工作


第二,就是老細仍然要請他,但是產品的售價就要提升,引致他們忽然〔夠價〕!這些工作能力唔夠的人的問題,變相就由消費者去承擔!


第三,如果價錢又唔可以加,即是說價錢一加,很多客人會溜走/需求會大幅減少,而人工亦要焗住PAY最低工資,那麼公司會選擇結業!


第四,迫晒他們做〔自顧人仕〕,那麼何來仲有工資?
說到迫,好似老闆好無良,低價錢去唔到,一係公司唔做,最低工資肯定負擔唔到,一係齊齊冇野撈,問你選邊樣?大家傾唔埋欄,即是冇成交,唯有各行各路,唔通公司要做蝕本生意嗎?


在第一個情況,那個工作能力低的人,不能以工資寧願平些得到一份工作,他們將會成為失業大軍,情況就如那些做唔到價的裝修師傅,平時基本是很少人找他們工作的,他們就是時常說自己開工不足的人!


我入行至今,已14年有多,我就未停過手了,我認識很多一線的〔伙計〕,無論市旺市淡,他們也是忙過不停,為何有些人要座冷板?老板的眼睛是雪亮的,顧客的眼睛也是雪亮的!
成日都聽見有人唔夠工開,14年了,我見過不少人,他們冇工開/唔夠工開,是有原因的!


那些工作能力低的,為何能生存至今?


他們除了靠〔市旺〕之外,還可以靠〔新進老闆〕,還可以靠〔混入人堆之中,博人睇唔到〕!


 〔市旺〕,大家一定會明白,不用多說了;


〔新晉老闆〕,即是一些新開公司,或新上位的新紮師兄,唔知其底細...但其後都是會發覺,最後都是找個好的,當找到個代替他後,這個師傅就會...emotion 所以佢會繼續不停地〔過逐水草而居式〕的生活!


那麼,什麼是 〔混入人堆之中,博人睇唔到〕?


這個情況香港常有發生,例如有一些大工程,判出來的價錢是十分之高,基本上判頭是按人頭向上頭收數,所以唔理邊個 E 唔 Efficiency,總之有個頭就可以了!


第二個情況,也是一些要趕工程的單,最重要人多,唔理幾多錢都好,最緊要快,因為時間就時金錢!


第三個情況,就係佢死好命,賣住一些老細,而老細是專接政府的工程的!
註:其實香港政府批出來的工程的價錢是很高的,比一般的裝修價更好!! 所以這些伙記不是靠做,而是靠〔擦〕,即〔擦〕鞋的意思!!


所以那些人,很喜歡 〔混入人堆之中,博人睇唔到〕,佢地最怕係單拖工作,因為能夠好明顯被看出,他可以做到幾多工作!


其實,這班唔夠價的工人,其實也可以利用的,如果他們很將就地收$500/$600一天,公司不用在他們身上蝕本,是一定有老闆願意請他們!但是,如果他們企硬收$800,
結果只有兩個:


(1)老細唔請佢,即是佢要失業
(2)公司唔夠人手,寧願接少些單,他們都是失業收場,繼續不停地等待別人要趕貨時焗住請人的機會!


現時很多快餐連鎖店都聘請很多很平的工人,例如一些學生,一些好似/可能有少少 MR 的,一些退休人仕去做麥記之類的工作,他們的時薪大概是$20!


MR 不是解 先生的意思,何解?這裡唔方便講,自己估!


按〔李焯人〕鼓吹的最低工資標準是$33,這是可以養家的標準,那麼,現時在麥記之類工作的學生,mr,長者...要養家嗎?


就是$20/鐘唔夠養家,要養家的才唔會走去做麥記!


如果做麥記之類的工作可以養家,那麼,他們就要面對工作能力較高的人仕,和他們爭飯碗了!


為何,他們$20都肯做呢?


他們明知是$20是很少的,他們肯做的原因,是他們的能力找不到,如果能找到,為何仲留在 麥記...呢?


如以上的學生做麥記的例子,點解他們不去幫人補習?硬係找唔到才去做啦,第二個原因梗係借工作識人,去溝仔/溝女啦!


而家假設,明天麥記的人工,真的按法例要求加到$33/小時!


你認為麥記仲會有甚麼$20個BIG MAC套餐嗎?


人工上升了,公司冇計可施之下,唯有加價!


所以不要以為最低工資唔關你事,因為將會導致新一輪的通漲!


當做麥記都有$33,原本在補習社幫人做下文書聽下電話工作的RECEIPTION,收開$40/小時的,就會向老闆投訴...


乜乜老闆,而家做麥記都有$33/鐘啦,我冇理由仲係收$40/小時啊!


於是老闆又要焗住加佢人工,那個 Receiption, 一則為 $$$$, 二則為同 m 記保持有階級距離,所以一定會叫加人工!否則那個RECEIPTION 就會覺得自己好似〔跌呢〕了!


當在補習社的呀SIR收到風,說出面RECEIPION條女都有人工加,唔駛講,那些呀SIR又呻要加人工...


補習導師:老細,係唔係大細超先?(設計對白)


最後,加人工的呼聲會一層一層的向上升,於是個個都要加人工,直至維持番原本的薪酬比例!


曾特首:由於xx局長xxx加人工,所以我也要將薪酬提升至...(可見對白)
結果,香港所有人的工資都上升,消費會在在短時間內有增長,但物價在需求增加及工資成本增加下出現通貨澎漲!


在那時,並沒有甘心做冇人工加的一個,於是全民高呼〔我要加人工〕!
於是,香港的工資在國際上高了,如果別國/地區不加,那麼香港的有形商品/無形商品,包括服務,在國際上的競爭力就要大打折扣!


老外的眼睛也是雪亮的,銀包都是有穩形計數機的!!


到時,$33夠養家嗎?


又唔夠了,因為通漲!!


於是又要求再加〔最低工資〕,再作一個循環!
最後誰是受害者?emotion


就是在$33唔夠價的,不能以低人工換取一份工作的人,這些人最後被社會邊緣化,工作更難找,但物價又急速上升,因為通貨澎漲的關係!


他們面對雙重打擊:
第一擊emotion:冇左份工
第二擊emotion:通貨澎漲


所以,最後〔最低工資〕的原意是想幫助一些低下階層,但最後的結果,可能是適得其反!
09年我有參加71大遊行,當中我是混在一些〔賓賓〕〔印印〕附近,當〔賓賓〕〔印印〕大鑼大鼓,走近到〔李焯人〕面前時,〔李焯人〕十分之雀躍,還和他們一起唱國際歌!


因為佢覺得,今鋪夠多人,夠〔籌〕同人傾數了!!


好明顯, 〔李焯人〕唔理3x7=21,見到有工運就〔忠〕個頭埋去,唔理有冇理!
因為,他的地位,他的職業,他的薪水來自....工人運動!!


在那個71大遊行當中,那些〔賓賓〕〔印印〕也是爭取要加人工!理由是香港人〔歧視〕她們!


看,國內不少女人都好想在香港找一份幾千蚊的住家工,包食包住包機票有假期,我就偏唔信大陸冇人!


只不過香港女人怕大陸女人借請個女工番來,實質當二奶,所以拒她們千里之外,才要找那些 〔賓賓〕〔印印〕!


貪其什麼?


唔通住飯好啱中國人胃口?大家心照了...
大家認為,邊一班人,真的被 〔歧視〕呢?


而那些 〔賓賓〕〔印印〕在其國內,跟本不會在其本土賺到那麼多,她們在香港賺到的外匯,足以養起成頭家有多了,乜〔李焯人〕唔知道嗎?


那些 〔賓賓〕〔印印〕要加人工,不是增加香港人負擔?


〔李焯人〕,你知道自己做緊什麼嗎?


 眼睛雪亮,頭腦清醒的香港人,用下自己個腦吧!!


YOKI WONG emotion

2011年4月16日 星期六

兵團能源產業發展迅速 

東方電氣提供機遇助力建設

作者:馬林 來源:兵團日報 日期: 2011-04-15

新華網烏魯木齊4月15日電    4月14日,自治區黨委副書記、兵團黨委書記、政委車俊會見了來兵團考察的東方電氣集團公司總經理、股份公司董事長斯澤夫一行。兵團領導雪克來提‧扎克爾、劉向松、成家竹會見時在座。

車俊對斯澤夫一行到兵團考察表示歡迎。他說,新時期,中央對兵團發展提出了更高的要求,明確了兵團走城鎮化、新型工業化、農業現代化的“三化”道 路,加快轉變發展方式,調整經濟結構, 以城鎮化為載體,以新型工業化為支撐,以農業現代化為基礎,加快實現跨越式發展和長治久安的目標。東方電氣集團是 國內知名的大型裝備制造企業,為我國電力產業發展作出了突出貢獻。“十二五”期間,新疆將成為我國重要的能源開發基地,電力發展潛力巨大、優勢明顯,希望 東方電氣集團在經過認真考察後,發揮自身優勢,搶抓歷史機遇,將兵團作為重要戰略合作夥伴,實現優勢互補,共同發展,助力兵團新型工業化建設。

斯澤夫表示,新時期,新疆、兵團的跨越式發展尤其是能源產業的快速發展,為東方電氣集團提供了難得的發展機遇。目前,東方電氣集團發展態勢 良好,產品遠銷國外市場,發電設備總產量連續7年排名世界第一,資產總規模超過千億元,在風電、太陽能發電設備制造方面具有較強實力。為此,集團將積極參 與兵團的開發和建設,爭取在產業開發、人才培訓、項目建設等方面與兵團建立良好合作關係,為兵團的經濟發展和職工致富作出貢獻。

會見前,兵團副政委雪克來提‧扎克爾還就兵團電力工業發展“十二五”規劃情況,以及重點建設項目與斯澤夫一行進行了交談。(完)(責任編輯:周文琦)

2011年4月15日 星期五

德欲棄核能 每年多花20億

4月 15日

資料來源:法新社


(法新社柏林15日電) 德國經濟部長布魯德爾(Rainer Bruederle)今天說,從核能轉換至其他替代形式能源的過程,每年將耗費德國這個歐洲最大經濟體多達20億歐元(29億美元)。

布魯德爾告訴德國電台,「這可能花費10到20億歐元」;他並提醒,精確的數據「很難預估」。

「南德日報」(Sueddeutsche Zeitung)引述政府內部預測的話報導,這項花費每年將高達30億歐元。布魯德爾則說:「這個數字對我來說似乎有點過高。」

在日本爆發核危機,德國總理梅克爾(AngelaMerkel)準備與德國各邦首長會談,討論未來能源政策之際,布魯德爾發表這項評論。

2011年4月14日 星期四

貸評山下: 38年後變廢紙

2011年04月15日

你會買一隻 38年後,價值是零的股票嗎?如果一隻股票的資產只有 38年的期限,這隻股票的風險極高。

市場近期焦點是一隻人民幣 REIT,當中的資產只有「 38年的期限」。一般人對「 38年期限」最大的誤解,是以為合約到期,可以找其他項目,卻不知在此情況下,合約到期便要把資產無條件轉贈內地的夥伴,亦即是投資者會連本金也不能回 收。無條件轉贈合作夥伴,不等於到期後可跟政府補地價,合約是跟內地的夥伴簽署,夥伴可跟政府補地價,但與 REIT的投資者無關。

IO REIT只付息

和一般 REITs不同,這隻「 REIT」沒有地產項目的擁有權,基本上只有 38年的收租權。 

兩者有巨大的分別,就如普通債券和 Interest-Only( IO)債券──前者投資者收利息,到期收回本金;後者投資者只收利息,到期沒有本金。有人以為 38年很長,但試想想, 10年後只剩 28年期,市場會願意用甚麼價錢買你手上的貨?

同樣叫債券,你說普通債券和 IO債券哪個利息高? IO的利息起碼要高幾倍才有值博率(增加收回投資的機會)。

現時坊間一般只會把這隻 REIT和其他 REITs的利息收益作比較,就等於把普通債券和 IO的利息比較;更有趣的是,比較之下發覺這隻「 IO REIT」的利息不但沒有高幾倍,反而比普通 REITs更低。

呼籲「正名」免混淆

有說,由於資產收租增加,我們應該看這隻 REIT的利息增長潛力。

但是,其他 REITs的租金也會增加,不一定要買這隻。而且,像其他 IO一樣, IO REITs最大的風險是市場整體利息上升和通脹壓力,而這些環境因素正在內地發生。


有說,這隻 REIT可以發展其他項目。


但是,這只佔其資產的一小部份;而且一小部份的正常資產,不等於投資者就要貴買 IO的部份。


最後,我呼籲證監會反思,應否讓只付利息的 IO REIT,繼續以「 REIT」的名稱在市場銷售(證監會把一些衍生工具的 ETF,叫「 xETF」以資識別)?

黃元山
中大全球政經碩士課程兼任講師

南車首季定單大增

2011年04月15日

資料來源:生果報

【本報訊】 2010年純利大增 50%的中國南車( 1766)昨表示, 2011年目標為實現營業收入增長幅度超過 20%,並計劃安排固定資產投資 77.42億元(人民幣.下同),當中 40%投資高速動車組, 30%投資城軌鐵路,其餘用於新產業。南車目前在手定單 1000億元,董事長趙小剛(圖)昨透露,首季定單錄顯著增長。

擬競投美高鐵項目

新任鐵道部長盛光祖早前宣佈「十二. 五」規劃將安排基建投資額 2.8萬億元,較預期 3至 4萬億元低,並以安全理由將高鐵車速降低,被指為因「劉志軍」案而放慢高鐵發展。趙小剛昨卻大派定心丸,指投資額較「十一.五」高 41.4%,投產新線更增 87.5%,加上安全意識提高有利發展,集團對此感到興奮。他估計,今年高鐵全年客量可由去年 3億人次,增加至今年 6億人次。

集團未來重要發展板塊仍在於動車組和城軌地鐵,至於新產業業務方面,則希望收入比例可增至 5%至 10%,並希望兩至三年內攀升至行業前五位。集團在去年底與 GE在美國建立合資公司生產鐵路客運裝備,趙小剛表示,已準備競投美國高鐵項目,但估計最快落實的加州項目要一年後才招標。



南車<01766.HK>本年高鐵人次倍增 五年內新能源業務佔5%-10%

2011-04-14

中國南車<01766.HK>董事長趙小剛表示,內地鐵路投資2.8萬億人民幣,較「十一五」上升41.4%,鐵路新線投資則上升87.5%。預期新線建成後,新車需求可維持十年,發展空間龐大。

去年高鐵旅客日均流量80萬人次,每年3億人次。本年新路線投入後,料旅客人次將超6億,2012年後將有爆發性增長。

集團去年客車收入出現負增長,原因為客車與動車組屬替代性關係。高鐵網絡建成後,集團仍會加大客車產品投入,以應付中低收入群的需求,未來2-3年將有增長。

由於集團新能源業務擁有核心技術,成本控制有優勢,現時風機於全國排行12位,料未來五年新能源業務訂單佔5%-10%,目前佔比不足2%。





 

中國南車定單逾千億

I資料來源:方向報

中國南車(01766) 董事長趙小剛表示,受惠於內地及海外需求帶動,集團首季定單逾1,000億元(人民幣‧下同),並指出除高鐵外,內地地鐵與城軌的建設需求亦持續增加。管 理層亦指出,南車今年的固定資產投入將達77.42億元,用於拓展高速動車組及城軌地鐵的業務,集團正於美國組建合營公司,以爭取參與加州規劃中的高鐵計 劃。

 

看好城軌業務

除了近年備受關注的內地高鐵興建外,趙小剛指出目前內地城軌及地鐵的需求亦十分龐大,就目前來說,除已展開施工的28個城市外,同時亦 有33個城市正開展相關的規劃,而在去年南車來自城軌業務的收入按年增長63.66%至71.75億元,所以他對城軌業務未來發展持樂觀看法。

趙少剛亦指出,在「十二五」期間,內地將會投入2.8萬億元於鐵路相關的發展上,數字較「十一五」期間增幅達41.4%,此舉有助鐵路業的整體發展。

趙小剛亦表示,管理層亦加緊拓展海外市場,並期望海外定單佔收入的比例,可在未來五年由現時3.66%增至15%。目前海外超過20個國家籌建高鐵,將會帶來極大的發展機會,當中美國加州高鐵項目,預料最快可於一年後投標。

 


 



集團去年毛利率17.24%,高於原先目標16%-16.5%。

機車需求穩增 中國南車可取

撰文:林瑞芬

內地及港股昨日休市,港股周一收報24150,升348點,已連續四個交易日上升,四日以來累計上升1,090點或4.7%。

中資四大鐵路股已公布晒業績,兩隻鐵路基建股─中國中鐵(00390)及中國鐵建(01186)業績表現不如兩隻負責鐵路交通裝備─如鐵路機車、城市軌道裝備的中國南車(01766)及南車時代(03898),展望今年形勢亦如是。

中國南車市場優勢強

南車時代早前已曾分析,今日分析中國南車為主。中國南車截至去年12月底止,全年收入為639.12億元(人民幣.下同),升40.09%;錄得純利25.31億元,按年增長50.83%;每股基本盈利21.38分,派末期息4分。

內地機車車輛業務主要由中國南車集團及中國北車集團分佔市場。上月大摩公布的報告,看好南車多於北車,因為相信南車有更好的核心競爭力和執行技巧,有助其 在獲取定單、發展新產品、產品交付和市場聲譽較優勝。事實上,兩強爭鋒,南車的優勢更加明顯。2010年間,中國南車共交付高速動車組295列,累計定單 在國內的市場佔用率已超過了6成,佔一半以上。從海外擴張來看,中國南車實現海外簽約額近10億美元。同時,南車高技術含量、高附加值產品出口比重不斷提 高,整車出口佔出口總份額的80%以上。

引述申銀萬國就中國南車業績說明會的會議紀錄指,2011年中國南車將交付1,200至1,300台新造機車(以7,200kw機車為主),同比增長 20%至30%;交付1,300至1,400輛新造動車組(以350km/h的為主,不含BST的交付量),同比料增長75%至88%,動車組產品的交付 量在「十二五」期間將持續上升;貨車的收入增速料高於2010年。公司料於2011年實現營業收入增長將超過20%。而市場預計(按彭博綜合預 測),2011年度,中國南車的營業收入將增長37%,每股盈利0.335元,較2010年度增長59%,高於2010年度的升幅水平(10年度為 50.7%)。

城軌地鐵車輛業務為亮點

截至2010年,中國40餘個城市在建或籌建地鐵和輕軌等城市軌道交通設施,預計2015年建成總里程將達2,700公里,總投資超過1萬億元。資料顯 示,有30個城市正籌建地鐵,發改委批覆的城市有23個,批覆參照三個標準,一是GDP超過1,000億、二是財政收入超過300億、三是人口超過300 萬,符合以上三個標準的城市很多。中國南車預期十二五期間地鐵的機車年均需求量能達到5,000輛,根據車型不同,單價在600萬至700萬/輛不等。為 了應對國內城際鐵路的快速發展,公司新開發了CRH6型車平台,將來在此平台上將開發出一系列250km/h的新產品供給城際鐵路。城鎮化下城市軌道地鐵 車輛業務發展空間仍然廣闊(相關業務於09年度佔公司約9.61%,到2010年度已增至11.23%),對中國南車的盈利提供催化劑。就推進海外市場方 面,集團計劃將其佔比收入由現在的不超過4%,提升到15至20%。

國策上,國務院去年出台的《關於加快培育和發展戰略性新興產業的決定》,加快培育和發展戰略性新興產業,中國南車從事的高端軌道交通裝備、風力發電整機、 複合材料、電動汽車分別屬於七大戰略性新興產業中的高端裝備製造、新能源、新材料和新能源汽車產業,同時隨着實體經濟的復甦,汽車、發電、石油、船舶等行 業的規模擴張和產業升級帶來的對高水平機電產品的需求,料為中國南車發展壯大帶來商機。

反彈阻力近9.5元

中國南車經去年第三季及第四季分別上升36.9%及39.2%後,今年首季累計跌幅22%,股價一度低見7.64元。不過,按走勢顯示,中國南車始終力守 50周平均綫(現近7.8元),啟示中期升勢未完。受集團宣布再獲格魯吉亞動車組定單,中標5列格魯吉亞動車組消息的刺激,中國南車周一回升3%。短綫走勢改善中,反覆回試9.5元阻力位,周一收報8.25元,止蝕可考慮以失守7.8元為準。電郵︰idalam@hket.com

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中國南車備戰海外市場

鉅亨網新聞中心

受益於鐵路及軌道交通建設提速,尤其是高鐵盛宴拉動,中國南車一度領漲大盤,成為備受投資者追捧的明星個股,然而自春節以來,中國南車股價卻一路陰跌,并 導致大量失血,雖幾度反彈,但終究未能走出陰霾。與此同時,中國南車不愿具名的相關負責人士日前在接受中國經濟時報記者采訪時透露,目前中國南車已在海外 建立了兩個研發中心,正考慮通過直接投資、合資建廠等方式積極開拓海外市場。  



遭錯殺,還是估值偏高? 

最近,與中國南車有關的利好消息不斷。繼再度獲得格魯吉亞動車組訂單之后,中國南車產車軸近日獲北美市場通行證;與此同時,中國南車還參與了我國內陸首條 中低速磁懸浮商業示范線建設。年報顯示,中國南車2010年凈利潤勁增五成,躋身全球軌道交通裝備業第二大企業。憑借近年來取得的業績,公司董事長趙小剛成功入選中國最具影響力商界領袖。

然而近來在這些業績背后,中國南車股價表現卻相當糾結。春節前夕,中國南車股價連續大漲,短短一個月時間,股價從7.32元漲到了9.07元,漲幅超過 23%。2011年1月31日,中國南車以近5%的漲幅報收,股價最高到達9.17元。然而春節過后,中國南車股價卻一路陰跌,大量資金潰逃,并最終導致 中國南車大出血,雖偶爾出現反彈,但終究未能走出陰霾。 據統計,一季度,中國南車資金凈流出62.85億元,僅次於中國平安(601318),位居A股第二位。自春節以來,中國南車股價從最高9.10元跌到最 低7.02元,每股跌幅超過2元。從最近半個月表現來看,中國南車整體仍跑輸大盤。 

從基本面來看,包括高鐵在內,中國軌道交通裝備制造業前景可期。根據相關規劃,預計“十二五”期間,中國鐵路將達到12萬公里以上,其中高速鐵路1.6萬 公里以上,投資超過3.5萬億元。此外,“十二五”期間中國有33個城市規劃建設城軌地鐵,總投資達1.16萬億元,另有50座城市有發展軌道交通的強烈 愿望。軌道交通總投入超過4萬億元。

因看好中國南車在中國軌道交通裝備行業的核心競爭力,摩根士丹利日前首次給予中國南車及其附屬南車時代H股增持評級。中郵證券也認為,城軌地鐵車輛及新能源業務有望成為中國南車新增長極,給予公司“推薦”評級。 

然而就是這樣一只一度被看好的個股,近來在市場上多方卻節節敗退。究其主要原因,業內人士分析認為,一方面與鐵道部原部長劉志軍被調查,市場憂慮中國鐵路 建設可能會隨之放緩有關;另一方面則與中國南車前段時間遭到熱炒,莊家獲利出貨而目前大盤走勢疲弱,估值偏高有關。不過,目前市場各方對此看法不一,仍然 存在分歧。 

積極備戰海外市場

與中國南車股價表現不如人意形成鮮明對比的是,其手握近千億元訂單,且正加緊實施規模宏大的戰略布局,中國南車不愿具名的相關負責人士日前在接受中國經濟 時報記者采訪時透露,目前中國南車已在海外建立了兩個研發中心,正考慮通過直接投資、合資建廠等方式積極開拓海外市場。 

中國南車董事長趙小剛在接受中國經濟時報記者郵件采訪時也表示,公司已經制定了“十二五”戰略,提出到2015年營業收入要突破1500億元,形成軌道交通裝備產業、專有技術延伸產業、資本運作“三位一體”的國際化經營格局,努力成為行業第一的世界500強企業。 

近日,湖南省張家界市政府與中國南車、中國中鐵(601390)以及湖南省鐵路投資集團就張家界中低速磁懸浮項目共同簽署四方戰略合作意向書,這標志著內陸第一條中低速磁懸浮商業示范線建設拉開帷幕。同樣值得關注的是,中國南車還與石家莊市政府簽訂了戰略合作框架協議,投資超過50億元,在位於欒城縣的裝 備制造基地建設南車工業園。 

實際上,除此之外,自去年以來中國南車還相繼在天津、洛陽、昆明、新會、寧波以及杭州動工興建六個基地。其中,位於天津市北辰區的中國南車產業園占地面積 1000畝,總投資30億元,項目建成投產后,預計可實現年銷售收入100億元。寧波基地規劃占地則達3000畝。新會基地日前已開始“招兵買馬”。 

中國南車企業文化部負責人曹鋼材在接受本報記者采訪時表示,以上國內基地建設是中國南車根據公司經營發展與目標市場開發需要做出的戰略部署,同時也是為更便捷地響應相關區域對軌道交通裝備的需求。 

特別值得關注的是,去年以來中國南車重點建設的上述六個基地中,除洛陽基地位於內陸地區和石家莊基地屬於搬遷改造外,其余五大新建基地分別位居環渤海、長三角、珠三角區域及東南亞橋頭堡等顯要戰略位置。 

接近中國南車的分析人士認為,其新建寧波、新會及昆明等沿海新基地,一方面是為了滿足當地市場需求;另一方面則是為了大力開拓海外市場。如中國南車執行董事、副總裁唐克林就曾表示,將把寧波打造成為中國南車海外市場出口生產基地。

沽出〔易撈伯伯〕與南車(1766)再續前緣

〔易撈伯伯〕在今天沽了,當然也不是因為看淡該公司的前景,而是此股已接近了我預期的〔目標價〕!而我的預期的〔目標價〕是$28,然而,今天上到$27.4的時侯,看似是無力為計,所以最後唯有在$26.9沽了,並把握機會買回中國南車(1766)!

我的預期〔目標價〕並不是靠估,而是考慮過此股的盈利狀況,公司的營利增長,我按其〔基本質素〕給該公司的預期市盈率的股值來推算出來.而這個價位,亦在技術上及圖表上,可以預計到的價位:
 

〔易撈發發〕突破在即?

 上次的〔估〕,最後是估錯了,因為結果是那條 MACD線是升不穿那條EMA(9)線,所以爆不到了!這次〔爆〕唔到之後,要到前兩天MACD線升穿那條EMA(9)時,此股就逆市〔爆升〕超過6%!

 MACD線是升穿那條EMA(9)線是此股以往〔爆升〕前的訊號,所以我通常在估計佢有個〔趨勢〕將會升穿前,我已買了去〔博一博〕,可是上次是博輸了!最後是沒有升穿!

那麼今次真的 〔爆〕了,那麼又應該幾時食糊呢?

再看一看以往的〔賽績〕作參考!

看了以前幾年的〔賽績〕,此股通常在爆升之幅度,都是由爆升前的價位,加大概$4左右,而此股在爆升前的價位是在$24.X左右,所以按以往的〔賽績〕去推算,此股這一波是可以上到$28左右,見頂!

當然,有時是有例外的情況出現,但按〔機會率〕去看,是十分之低,有〔賽績〕可查!

當再博上去的空間少了,而〔機會率〕又偏低,即是等於〔值博率〕低,在這個情況下,通常我是抱著保守的原則,唔會再博上去!

今天〔希望〕在$28出貨,可是大市亦不是很就,上午看了盤一會,看今天都是上不到了....其實,我也可以等一兩天,或是有機會上到,可是今天十分之想買回中國南車(1766)!

中國南車(1766)在上次〔暫時分手〕後,一直等待機會買回,當天的沽出,亦不是因為看淡該公司的前景,而是在〔技術上〕到了阻力位,而在〔估值上〕亦早了很久,已超過我預期的〔目標價〕!

然而,當時雖然一早已升超過了我計算出來的〔目標價〕,但我沒有沽出,因為當時此股仍然是十分之有〔勢〕,所謂〔勢〕者,即是市場亦然有十分多人預期此股會再升,雖然市場是〔錯〕,但同市場攪〔對抗〕,也是大錯!

所以我明知是〔錯〕,也跟群眾一起去〔錯〕,但〔錯〕到離晒大普之時,我就要及時〔知錯〕了!

為何我及時〔知錯改過〕呢?最大的誘因是隻中國南車(1766)在忽然被插之前,突然被人〔唱〕到街之巷聞,市場上突然多了很多人談論此股,報章又突然多了很多唱好此股的新聞....這往往是〔跌〕前的先兆!

看這個BLOG記錄了很多隻股的〔歷史〕,只要大家細心看,很多股升的時間,都是〔靜靜雞〕,冇人唱的時間就陰下陰下的升,當突然又冷門變熱門的時間,就往往〔死火〕!

這隻中國南車(1766),其實我是希望可以在$7.4-$7.6左右買回,即是補回先前的裂口,而當時更借此股有些壞消息,希望可以插散佢,可是最後的結果是裂口都是補不到!

我看了此股已有很長的時間,先前亦已計過跌穿$8的機會已很難,所以已有打算在$8邊買回,可是最後一次又一次都錯失機會,而結果是,每一次回調向下走的時間,再插的低位,亦一次比一次高,所以我也知見$8邊的機會又是十分之少了,所以改變了策略,希望在$8.1左右也買吧!

可是,今天當跌至$8.12左右,我已心思思想入,但又想博下去跌唔跌得穿,於是又手慢了一些,點知一到此價,又抽番上去;到了第二波,又有一些沽盤質下來,但已跌不到$8.12,在$8.14又抽番上去,我又心思思想入,但又希望可否在跌市之下再平些入,可是又做不到了;到了第三波,又有一輪的沽盤質下來,但今次連$8.14也跌不到,見$8.16已跌不下,又抽番上去,於是我今次不等了,因為一次一次被人質的低位也一個高於一個,所以即時打電話落盤,可是股價已見$8.17VS$8.18,在這個情況下,$8.17是等不到的,於是在$8.18掃入,由於當時沒有那麼多貨在掛沽,所以不可以一炮過拿下,而是分了兩次才可以入齊!

按先前的計算出來

再看中國南車(1766)

的〔中肯合理價〕是在$8.7,在表面看在$8.18入的上望空間不是很大吧,因為只有6-7%左右,可是看了最近的盤路及趨勢,再跌的空間也不多了,而此股亦已由很多人談論,又變回少人品題的時間,而在最近搜集了很多關於中國南車(1766)的新聞,市場亦好像〔充耳不聞〕,或引用溫總的說法,是〔置若罔聞〕!

在這個較寧靜的市場環境下,有很多好消息,而市場好像〔充耳不聞〕或〔置若罔聞〕的時候,又是〔靜靜雞〕做野的時候!

最近搜集得來的新聞,大概都是說中國南車(1766)多了很多外國的訂單...之類的新聞,表面上只是說明了或許中國南車(1766)在生意多了的情況下,會賺多一些!

在正常的思維下,這是合理,假設公司不做〔蝕本〕生意,生意越多理應利潤越多也!然而有一點要留意的,中國南車(1766)以前很多的生意,都是靠國家的!而這些做〔自己人〕生意的〔毛利率〕是較低的,而做〔外人〕的生意,〔毛利率〕是會較高的!所以中國南車(1766)的〔走出去〕,也意味著〔毛利率〕或許有提高的可能,即是基本因素已有些向好的改變!

其次的是,很多市場上的報導此股,都是聯想此股與〔高鐵〕拉上了一個等號,即是一想到〔高鐵〕就想到中國南車(1766)身上,即是市場上,東方電氣(1072)同核電也劃上了一個等號!

可是,只要留意開這個BLOG,紀錄了中國南車(1766)的資料,已可清楚知道高鐵只是中國南車(1766)的業務其中一個部份,該公司尚有很多研發出來的新業務,但這並不是為市場上所〔共悉〕的!

這也是等於東方電氣(1072),該公司並不是單做〔核電〕,而是什麼發電機也有製造!

以下是搜集最近關於中國南車(1766)的新聞,在此作紀錄用途,當然,很多都是香港的報章沒有的:

南車株洲電機第一千輛電動汽車下線

http://www.wenweipo.com   [2011-04-13]

【本報記者王穎、通訊員劉亞鵬長沙13日電】記者從中國南車旗下的南車株洲電力機車研究所有限公司獲悉,該所具有完全自主知識產權的第1000台電動汽車整車日前正式下線。這也標誌著作為中國電動汽車核心技術領域的領跑者,該所節能與新能源汽車已邁向產業化。
2001年,該所借助國家「863計劃」電動汽車重大專項這一國家級研發平台,首次進入電動汽車領 域。2002年,又爭取到「燃料電池客車——電機及其控制系統」、「多能源動力總成控制系統」等兩個「863」項目,同時作為主要研製單位參與了「燃料電 池轎車——DC/DC變換器」項目。
在隨後8年多的時間裡,該所相繼承擔了18個國家「863」課題,包括純電動大客車電機及其控制系 統、電動汽車示範運行考核試驗研究、車用驅動電機系統產業化集成技術研究等,成為中國電動汽車核心技術領域的領跑者,並由「十五」期間的零部件項目承擔單 位成為「十一五」期間的動力系統平台項目承擔單位。
目前,該所已形成從零部件到系統,再到整車完整的產品系列,公司電動汽車相關技術具有完全的自主知識產權,擁有授權的發明專利30項、實用新型專利20項、外觀設計專利10項,正在審查中專利32項,擁有授權軟件著作權5項,企業標準20餘項。
去年10月17日,由該所承擔的「電動汽車關鍵技術突破及產業化應用」項目順利通過了科技鑒定,該公 司目前已經掌握的客車用純電動、串聯式混合動力、並聯式混合動力等三種動力系統技術及整車集成技術,特別在電機及其控制系統的研發、儲能系統應用、動力系 統匹配等方面形成了核心技術競爭力,處於國際先進水平。  

中國南車 獲廣州地鐵近26億訂單
www.cnfol.com 2011年04月12日 17:11 中國證券報

中國南車  (601766 股吧,行情,資訊,主力買賣)株機公司日前獲得廣州市4條地鐵線路近26億元的地鐵車輛大訂單。1、2、8號線上採購的列車全部為2號線既有A型車的增購,可在三條線路上實現通用,而3號線車輛也屬於在既有時速120公里(中國地鐵最高速)的B車型上的增購。

1、2、8號線增購車輛採用6輛編組形式,列車最高時速80公里,將全部採用擁有自主知識產權的國產牽引傳動系統,其中15列車還將裝配擁有自主知識產權的國產制動系統,項目整體國產化率高達90%以上。

自2003年首次進入廣州地鐵市場以來,中國南車株機公司先期提供的432輛地鐵車輛,分別運行在2號線和3號線兩條貫穿廣州南北的大動脈上,迄今已經安全運行超過3600萬公里。(歐陽波)

中國南車攜手中科院建設

“綠色中國芯”電力電子器件

證券時報記者 劉征

  日前,由中國南車(601766)株洲所與中科院微電子研究所合作建設的新型電力電子器件聯合研發中心正式揭牌。揭牌儀式上,一支集結中國工程院院士,全國高等院校教授、專家,中國科學院、中國南車株洲所技術專家的新型電力電子器件聯合研發中心第一次學術委員會正式成立。
  據悉,新型電力電子器件聯合研發中心主要開展以SiC為代表的寬帶隙電力電子器件研究,滿足SiC電力電子器件(JBS、MOSFET、IGBT)的研制需求,為SiC電力電子器件產業化提供技術支持。
  SiC電力電子器件具有耐高壓、耐高溫、高速和高效的優點,能夠大幅降低電能變換中的能量損失,大幅減小和減輕電力電子變換裝置,是節能減排、可再生能源產業的“綠色芯”,是當前新型電力電子器件的研發主流。
   新型電力電子器件及其相關技術與產品在混合動力汽車、太陽能發電、風力發電等新能源領域具有廣闊的市場,在工業傳動、智能電網柔性輸變電、消費電子等領 域應用也十分廣泛,將逐漸成長為未來電力電子技術的重要價值增長點。聯合研發中心項目計劃于2011年4月啟動,歷時5年。
  另據了解 ,中國南車株機公司日前獲得廣州市(1、2、3、8號線)4條線路近26億元地鐵車輛大訂單。
  1、2、8號線上採購的列車全部為2號線既有A型車的增購,可在三條線路上實現通用,而3號線車輛也屬於在既有時速120公里(中國地鐵最高速)B車型上的增購,通用化採購與配置將有效地提高地鐵車輛的使用效率,降低維護難度和成本,有力地節約地鐵公司的裝備資源。

  此次為廣州提供的地鐵車輛較既有車輛相比更節能、更環保、更安全。1、2、8號線的車輛將全部採用比傳統照明省電30%的LED照明系統,應用更為節能的新型空調系統,在國內首創安裝地鐵車輛電表,收集電能使用情況,為地鐵公司節能減排工作提供數據。同時,將地鐵車頭兩端的階梯式逃生門改為新型的坡道式逃生門,將有效避免逃生人員跌倒。

  1、2、8號線增購車輛採用6輛編組形式,列車最時速80公里,將全部採用擁有自主知識產權的國產牽引傳動系統,其中15列車還將裝配擁有自主知識產權的國產制動系統,項目整體國產化率由此高達90%以上。

國企紅籌》
中國南車中標阿根廷國家鐵路客運線車輛訂單專案


《經濟通通訊社11日專訊》中國南車(01766)宣布,中標阿根廷San 
Martín國家鐵路客運線車輛訂單專案,高端鐵路客車首次出口南美國家。
阿根廷San Martín線客運車輛採購專案訂單共包括160輛高端客車,屬於寬軌
車型,最高運行速度每小時120公里。


中國南車獲國家級創新成果一等獎

日前,2011年全國企業管理創新大會在釣魚臺國賓館召開。中國南車集團申報的 《大型軌道交通裝備企業打造核心競爭力的戰略決策與實施》榮獲第十七屆國家級管理現代化創新成果一等獎。

這一成果總結了中國南車自2000年成立以來,以打造核心競爭力為中心,以技術創新和管理創新為主線,分階段實施了四大發展戰略,即“整合歸核”戰略、“借力強核”戰略、“創新造核”戰略、“拓展擴核”戰略。

  第十七屆國家級管理現代化創新成果共收到並受理企業申報成果435項,通過專家初審、預審、媒體公示,並由全國審定會議終審,共審定一等獎32項, 《大型軌道交通裝備企業打造核心競爭力的戰略決策與實施》位列32項一等獎創新成果中的第一名。
  另外,由中國南車推薦申報,中國南車一級子公司四方機車車輛股份有限公司申報的 《軌道交通裝備製造企業節拍化拉動式精益生產管理》榮獲第十七屆國家級管理現代化創新成果二等獎。
責編:楊麗瓊

 

中國南車車軸生產獲北美市場通行證

日前,中國南車長江車輛有限公司銅陵分公司接到美國AAR輪軸委員會批復,從3月10日起,銅陵分公司通過AARM-101認證,獲準生產北美車軸。這標志著中國南車長江公司銅陵分公司車軸進軍海外市場取得了階段性成果。
銅陵分公司北美車軸的資質論證工作從2010年8月開始。去年8月至10月,美國AAR審核員分別對銅陵分公司車軸生產現場、F級貨車車軸實物進行了全方 位檢驗。他們還委托中國鐵道科學研究院金屬及化學研究所對車軸的內部組織、機械性能等進行了全方位檢驗。這次通過AARM-101認證,表明銅陵分公司生 產的車軸,各項指標均達到北美標準。 

據悉,美國AAR輪軸委員會要求銅陵分公司在半年內再完成AARM-103認證,以獲得車軸出口生產的最終資質。銅陵分公司將按照中國南車的規定使用南車CSR標志,為南車增添鐵路配件新品牌。

 

中國南車:再獲喬治亞動車組訂單

日前,中國南車(601766)旗下浦鎮公司對外宣佈中標5列喬治亞動車組。該項目是該公司繼2007年之後第二次中標喬治亞動車組。預付款已經到賬,項目正式啟動。

  喬治亞市場是中國南車浦鎮公司精心培育且相對成熟的市場之一。2007年,中國南車浦鎮公司首次取得該國動車組項目訂單後,積極履行合同並高品質地按期交付,獲得了客戶的高度評價,為後續訂單打下良好基礎。 

  本次中標電動車組為DC 3KV供電,寬軌車,運營時速120公里,共5列,4輛編組(2M2T)。這次訂單為浦鎮公司鞏固和擴大喬治亞既有市場,繼而向外高加索地區輻射並在大鐵路客車、動車和城軌車輛等市場形成新業績打下了重要基礎。


  另據記者了解,4月1日,張家界市人民政府、中國南車、中國中鐵(601390)、湖南省鐵路投資集團有限公司就張家界中低速磁懸浮項目共同簽署四方戰略合作意向書。簽約四方將共同出資組建合資公司,負責該項目的建設和運營。一期從黃龍洞景區至武陵源景區,預計總投資20億元~28億元,項目力爭在2012年底建成通車。

 
尚有很多,不能盡錄...




 

YOKI WONG